铁矿石港口库存高位难去化 供应端亦继续施加压力

铁矿石港口库存高位难去化供应端亦继续施加压力 发布时间：2024-06-1211:49:23作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 6月11日，铁矿石期货主力合约收跌4.16%至 806.0元。 持仓量变化 6月11日收盘，铁矿石期货持仓量：+17859手至 384139手。 背景分析 从产业层面看，淡季阶段、成材开启累库态势，加上铁水连续三周的小幅下滑，黑色产业链整体压力加大;且铁矿石供应端外矿发运仍处回升态势，港口库存高位难去化，供应端亦继续施加压力。 后市展望 产业层面压力逐渐加大，同时我们认为目前铁水产量虽已止连续三周小幅下滑，但短期没有大幅下滑的动力，需求端仍维持一定韧性，铁矿石本周二下挫至100美金位置，风险已经有较好释放，下方空间暂且谨慎，承压偏弱震荡思路对待，空单减仓持有，关注790-810区间的支撑情况。 研报正文 【策略分析】 端午节期间美国非农就业数据大超市场预期，降息预期再度推迟，端午后首个交易日国内商品市场承压下行，产业支撑偏弱的黑色系大幅下挫，铁矿石低开后增仓下行，领跌黑色系。 从产业层面看，淡季阶段、成材开启累库态势，加上铁水连续三周的小幅下滑，黑色产业链整体压力加大;且铁矿石供应端外矿发运仍处回升态势，港口库存高位难去化，供应端亦继续施加压力。 此外，国务院表示今年继续实施粗钢产量调控，提高电炉钢占比，亦对铁矿石形成潜在利空。综上，产业层面压力逐渐加大，同时我们认为目前铁水产量虽已止连续三周小幅下滑，但短期没有大幅下滑的动力，需求端仍维持一定韧性，铁矿石本周二下挫至100美金位置，风险已经有较好释放，下方空间暂且谨慎，承压偏弱震荡思路对待，空单减仓持有，关注790-810区间的支撑情况。 【期货行情】 期货方面：铁矿石主力I2409合约低开后大幅下挫，最终收盘于806元/吨，-35元/吨，涨跌幅-4.16%。成交量 31.56手，持仓38.41万，+17859手。持仓方面，今日铁矿石2409合约前二十名多头持仓为210095手，+7634 手，前二十名空头持仓为237703手，+10550手，多增空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，6月3日-6月9日全球铁矿石发运总量3031.6万吨，环比减少217.1万吨。澳洲发运量1953.5万吨，环比增加175.4万吨，其中澳洲发往中国的量1603.8万吨，环比增加165.7万吨;巴西发运量640.2万吨，环比减少210.4万吨。中国45港铁矿石到港总量2436.4万吨，环比增加180.5万吨。 内矿方面，截止5月31日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为43.02万吨和68.19%，环比 +0.15万吨/天和+0.24个百分点，目前产量处于近几年同期高位。需求端，5月31日至6月6日当周，日均铁水产量235.75万吨，环比-0.08万吨，铁水连续三周小幅回落，钢厂临时性检修多于复产。 基本面上，本期外矿发运高位有所回落，到港量回升至同期偏高水平。今年年初以来，外矿发运和到港均同比高于去年;后续澳洲矿或财年末冲量，巴西发运亦处于季节性回升阶段，供应端压力仍较大。 需求端，日均铁水产量连续三周小幅下滑、钢厂日耗高位波动;目前看钢厂盈利状况尚可，预计短期铁水大幅回落动力不强。库存端，港口库存延续累库状态，目前港口库存处于历年同期偏高水平;发运、到港回升预期下，短期港口库存仍难进入去化通道。 关联品种铁矿石所属公司：冠通期货