生猪日报（2025年3月17日）
核心观点
- 猪价走势：今日生猪价格继续小幅上涨，但总体供应压力尚未完全释放，价格仍以偏弱运行为主。规模企业出栏积极性增加，但普通养殖户出栏积极性不高，二次育肥整体支撑表现一般。
- 供应端：后续生猪出栏量仍将增加，供应端整体偏宽松。大小猪价差回落，但整体供应压力预计仍维持高位。
- 期货盘面：今日期货盘面继续偏强运行，但受现货跌价偏慢影响，其持续性有待观察，实际可交易空间有限，需提防持续压栏导致现货过强表现。
关键数据
- 现货价格：全国生猪均价14.63元/公斤，较昨日上涨0.06元/公斤。各省份价格小幅上涨，其中福建、广东、云南等地价格较高，河北、内蒙古、陕西等地价格较低。
- 合约价格：LH01主力合约13955元/吨，较昨日上涨15元/吨；LH03主力合约13925元/吨，较昨日下跌40元/吨。
- 生猪价格日报：屠宰量14223头，较昨日减少33头。标猪-中猪价差0.38元/公斤，中大猪-标猪价差0.10元/公斤，大猪-中大猪价差0.31元/公斤，大猪-标猪价差0.41元/公斤。
- 母猪/仔猪价格：仔猪价格4874元/头，较昨日上涨78元/头；母猪价格1636元/头，较昨日持平。
- 养殖利润：自繁自养利润35.15元/头，较昨日上涨1.59元/头；外购仔猪利润-34.44元/头，较昨日下跌21.92元/头。
研究结论
- 单边策略：预计上涨空间有限。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：看跌海鸥期权。
图表分析
- 图1：期现货价格走势，显示现货价格整体维持偏强运行，但期货价格受现货影响较大。
- 图2：现货基差，显示基差整体较为稳定。
- 图3：LH3-5价差，显示价差有所波动。
- 图4：生猪盘面结构，显示不同合约价格走势差异较大。
- 图5：生猪自繁自养利润，显示利润有所回升。
- 图6：外购仔猪利润，显示利润持续亏损。
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