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原油周报：多空分歧出现原油震荡企稳

2025-03-14 陈栋宝城期货 LM

核心观点：原油市场多空分歧出现，价格震荡企稳。全球贸易摩擦、宏观因素、俄乌冲突缓和、需求淡季等因素导致利空，但央行降准降息提振多头信心，多空力量暂时均衡。
供需结构：OPEC+减产政策结束，供应宽松预期回升；美国页岩油产量维持高位；北半球原油需求进入季节性淡季，炼厂开工率回落，累库压力凸显；2024年我国原油进口同比小幅回落。
地缘政治：美俄通话，俄乌冲突或降温，地缘价值预期下降；美伊冲突尚未恶化，地缘价值尚未凸显。
市场持仓：国际原油市场净多头寸继续减少。
关键数据：
- 国内原油现货报价周环比大幅反弹10.0元/桶至495.0元/桶。
- 国内原油期货2505合约当周期价累计涨幅达1.90%至519.2元/桶。
- 2025年1月OPEC成员国原油产量为2667.8万桶/日，同比小幅增加29.6万桶/日。
- 截至2025年3月7日当周，美国商业原油库存达4.35223亿桶，周环比大幅增加144.8万桶。
- 2024年12月，我国原油进口4784万吨，同比下降1.1%。
研究结论：预计后市国内外原油期货价格或维持震荡筑底的走势。

原油周报：多空分歧出现原油震荡企稳

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