湘财股份计划停牌,通过换股吸收合并大智慧,此举旨在响应监管号召,实现上市公司合并。并购符合监管鼓励上市公司加强并购的导向,通过跨界并购优化供给侧,实现取长补短。两家公司此前有长期合作基础,但各自经营面临挑战,并购成为双方突破瓶颈的重要抓手。
关键数据方面,大智慧月活用户约为1000万,略高于华泰证券,低于东方财富(1600万)。合并后,湘财股份预计可通过大智慧主体业务引流获客,证券端实现证券交易转化。
研究结论显示,若以东方财富2024年手续费收入/月活(约379元)为参考,不考虑湘财证券现有月活,合并后新主体手续费收入预计可增长35~38亿元(截至2024Q3湘财股份手续费收入为5.0亿元),以30%利润率估算,净利润增量约为10.5~11.4亿元。参考2023年湘财股份与大智慧净利润合计为2.3亿元,预计合并将对公司净利润提升明显。