农林牧渔行业周报：近期东北等地区二育陆续进场，持续关注二育对价格的托底支撑

周观察

• 东北二育进场支撑猪价：近期东北等地区二育陆续进场，猪源相对偏紧，推动猪价上涨。截至3月14日，全国生猪均价14.57元/公斤，环比+0.83%。3月10日，四川、云南等地区二育栏位利用率较1个月前增加，但利用率不足50%，补栏空间仍较大。
• 饲料成本上涨压低利润：饲料成本上涨导致养殖利润下降。3月14日，行业自繁自养头均盈利35.15元/头，环比下降。玉米占比63.3%，豆粕占比15.8%，受关税政策影响，玉米用量上行，豆粕占比小幅下降。

周观点

• 生猪板块配置价值显现：供给端恢复缓慢，需求端消费复苏，猪价中枢有支撑。当前估值处于低位，推荐牧原股份、温氏股份等。
• 饲料板块受益禽畜后周期：国内饲料生产有望改善，海外需求强劲支撑价格。推荐海大集团、新希望等。
• 转基因产业化提速：多项转基因作物获安全证书，龙头企业率先受益。推荐大北农、登海种业、隆平高科。
• 白鸡板块配置价值显现：禽肉消费趋势向上，供给端引种成本存在不确定性。推荐圣农发展、禾丰股份。
• 宠物板块国货崛起：市场规模持续增长，单宠消费投入升级，关税壁垒加剧，国货崛起逻辑强化。推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

本周市场表现

• 农业指数上涨2.84%，跑赢大盘1.45个百分点。渔业板块领涨，雪榕生物、西部牧业、中基健康领涨。

本周重点新闻

• 美国农业部上调2024/2025年全球玉米、小麦产量，下调水稻产量。
• 农业农村部细化实化粮油作物大面积单产提升工作措施。
• 香港暂停进口美国部分地区禽肉及禽类产品。

本周价格跟踪

• 生猪：外三元均价14.65元/kg，仔猪均价33.87元/kg，白条肉均价19.16元/kg。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价2.79元/羽，毛鸡均价7.11元/公斤。
• 黄羽鸡：中速鸡均价10.45元/公斤。
• 水产品：草鱼价格15.33元/公斤，鲈鱼价格27.00元/公斤，对虾价格37.50元/公斤。

主要肉类进口量

• 猪肉进口：12月9.00万吨，同比持平。
• 鸡肉进口：12月3.93万吨，同比+0.03%。

饲料产量

• 12月全国工业饲料产量3410万吨，环比+25.8%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。