贵金属日报：贸易争端或加码 黄金再创新高

核心观点与关键数据

• 市场要闻与重要数据：美国2月PPI月率录得0%，低于预期，美联储6月降息预期增强；特朗普威胁对欧盟征收报复性关税，黄金价格创出新高。
• 期货行情与成交量：沪金主力合约收于684.50元/克，上涨0.73%，成交量222190手，持仓量64132手；沪银主力合约收于8131元/千克，下跌1.31%，成交量391492手，持仓量153016手。
• 美债收益率与利差监控：美国10年期国债利率收于4.32%，10年期与2年期利差为0.33%，较前一交易日上涨2个基点。
• 上期所金银持仓与成交量变化情况：Au2502合约多头减少6手，空头减少21手；沪银Ag2502合约多头增持468手，空头增持468手。
• 贵金属ETF持仓跟踪：黄金ETF持仓上涨7.17吨至905.81吨，白银ETF持仓上涨28.31吨至13,544.16吨。
• 贵金属套利跟踪：黄金国内溢价为-5.58元/克，白银国内溢价为-707.78元/千克；金银比价上期所为84.18，外盘为87.28。

基本面

• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量上涨3.63%至38038千克，白银成交量下降8.98%至664602千克；黄金交收量9114千克，白银交收量107940千克。

策略

• 黄金：谨慎偏多，建议逢低买入套保。
• 白银：谨慎偏多，建议有套保需求的企业积极参与买入套保操作。
• 套利：逢低做多金银比价。
• 期权：暂缓。
• 风险：美元及美债收益率持续走高、流动性风险冲击、数字货币对黄金冲击过大。

图表

• 提供了十年期美债收益率、10-2年期利差、上期所金银成交量、国内及国际金银比价等图表数据。

分析研究员与免责声明

• 分析研究员：师橙、陈思捷、封帆。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。