玻璃企业去库压力较高 PTA缺乏成本支撑

PTA市场分析

• 价格表现：3月12日，PTA期货主力合约收跌1.54%至4720.0元，资金整体流入1.48亿元。
• 需求端：国内聚酯样本企业综合产销率43.96%，较上期下跌6.12个百分点；下游纺织企业入市积极性不高，以刚需补货为主，聚酯企业整体产销平平。
• 供应端：PTA产能利用率77.40%，社会库存499.45万吨，较上一统计周期减少8.16万吨，平衡表持续去库。
• 成本端：OPEC+增产临近压制价格，国际油价重心下移，成本支撑不足。
• 后市展望：原油不稳定因素较多，缺乏成本支撑，叠加下游采购积极性不佳，短期国内PTA市场延续弱势格局。

甲醇市场分析

• 港口库存：本周到港量减少至11.28万吨，港口库存大幅减少9.51万吨（华东减少9万吨，华南减少0.5万吨），下周到港量依然较少，库存延续下降。
• 生产企业库存：减少2.74万吨，主要来自西北地区。
• 需求端：订单待发量连续第四周减少，显示需求转弱。
• 后市展望：伊朗气头装置即将恢复运行，二季度我国进口量将显著回升，甲醇价格逐步走低，建议空单耐心持有。

玻璃市场分析

• 下游需求：玻璃下游需求缓慢爬升，昨日四大玻璃主产地产销率环比降至91%(-12%)。
• 库存情况：预计本周玻璃厂大概率继续小幅累库，叠加中游投机库存，玻璃企业面临较高去库压力。
• 策略建议：建议FG505空单继续持有，关注05合约高持仓的边际变化及浮法玻璃冷修信息；若出现连续多日大幅减仓，择机空单止盈离场。