国债期货：降准预期升温，止跌企稳迹象初显，但仍需谨慎观望

国债期货：降准预期升温，止跌企稳迹象初显，但仍需谨慎观望

市场表现

• 3月12日，国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.54%，10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，2年期主力合约涨0.12%。
• 国债期货指数为-0.13，量价因子看多，基本面因子看空。
• 近20日无杠杆策略累加收益为-0.40%，近60日为0.06%，近120日为0.53%，近240日为1.62%。

市场与资金面

• A股三大指数下跌，沪指跌0.23%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.58%，北证50指数跌0.62%。
• 全市场成交额17255亿元，较上日放量2057亿元，超2600只个股上涨。
• 隔夜shibor报1.7580%，下跌2.40个基点；7天shibor报1.7800%，下跌0.60个基点；14天shibor报1.8720%，下跌2.80个基点；1月shibor报1.9540%，上涨0.60个基点；3月shibor报2.0150%，上涨0.50个基点。
• 货币市场：银行间质押式回购成交18亿元，隔夜利率上涨2bp至1.70%，7天利率持平于1.80%，14天利率持平于1.85%，1个月利率上涨2bp至2.10%。

现券与信用债

• 国债收益率曲线下移1.35-6.76BP，2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移4.47BP、6.76BP、4.00BP和1.35BP至1.56%、1.67%、1.84%和2.02%。
• 信用债收益率曲线下移0.47-2.72BP，评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移0.47BP、1.51BP、2.72BP和2.32BP至2.03%、2.03%、2.14%和2.25%。

宏观及行业新闻

• 央行开展1754亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）。

研究结论

• 降准预期升温，国债期货止跌企稳迹象初显，但市场仍需谨慎观望。