供给端消息扰动加大，短期焦煤震荡思路对待

2025-03-12 张娜冠通期货罗鑫涛Robin

核心观点：短期焦煤市场震荡思路对待，受供给端消息扰动影响，但基本面供需尚可，下方空间需谨慎。
期货行情：焦煤主力JM2505合约收盘于1073元/吨，涨0.8%；成交量24.17万手，持仓37.45万手，减仓；多空前二十名持仓均减。
现货行情：山西介休主流价格1090元/吨，持平；蒙5#主焦精煤自提价1050元/吨，持平；基差17元/吨，减12元。
基本面跟踪：
- 供应：国内炼焦煤开工率84.76%，精焦煤日产量73.75万吨；甘其毛都口岸日通关量74925吨，环比降。
- 需求：下游独立焦企日产量63.23万吨，环比降；钢厂焦炭日产量47.12万吨，微增；铁水日产量230.51万吨，环比增。
研究结论：政策性减产消息扰动市场情绪，但供需增量预期存在；操作建议空单减仓止盈，警惕政策风险；2505合约下方支撑关注1000-1050元/吨。