医药生物行业点评报告：未来已来，国家医保局为脑机接口医疗服务价格单独立项

医药生物 2025-03-12 朱国广,赵骁翔东吴证券 M.凯

核心观点：国家医保局为脑机接口医疗服务价格单独立项，发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，设立“侵入式脑机接口置入费”“侵入式脑机接口取出费”“非侵入式脑机接口适配费”等价格项目，支持脑机接口等前沿技术向临床治疗转化。
关键事件：2025年3月3日，全球首批第4例通过脑脊接口让瘫痪者重新行走的临床概念验证手术在上海华山医院成功实施，源自复旦大学加福民团队的“三合一”脑脊接口技术。
政策支持：国家医保局立项指南新增非侵入式脑机接口适配费项目，为临床使用此类技术时需要不断调试设备的服务项目而设，以支持设备参数校准和优化。
市场影响：各地对接落实立项指南后，脑机接口医疗收费将有规可依，为脑机接口技术成熟后快速进入临床应用铺好收费路径。
建议关注：上市公司包括诚益通、三博脑科、翔宇医疗、塞力医疗、岩山科技、爱朋医疗、麦澜德；非上市公司包括脑虎科技（侵入式）、阶梯医疗（侵入式）、博瑞康（侵入式）、BrainCo（非侵入式）。
风险提示：政策风险；产品销售及研发进度不及预期。