银行业重大事项点评银行视角评2025年《政府工作报告》：技术牵引改革、发展中化解风险

核心观点与关键数据

• 总量目标：2025年经济目标仍围绕5%左右的增速，但更注重“质效双升”，强调“以高质量供给引领需求”。货币政策“适度宽松”，财政政策发力，赤字率4%+1.3万亿超长期国债+4.4万亿专项债同步发力，中长期贷款预计维持中枢靠上水平。
• 经济结构：促消费（提供更丰富的金融产品、便利服务和放心环境）、抓转型（扩大金融资产投资公司股权试点，支持科技企业并购贷款）、惠民生（降低综合融资成本，增强民营企业金融支持覆盖面）。
• 金融风险：地产“因城施策”盘活存量、优化供需；地方政府稳妥化债，平衡化债与“健康发展”；夯实化险资金来源，首次提出“充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源”；区域战略促进协调发展与培育新增长极。

研究结论

• 银行投资建议：化风险政策有序推进下银行基本面“本固枝荣”，继续看好银行板块表现。若政策促动地产和消费回暖，看好顺周期策略空间。选股推荐：1）股息率高、资产质量安全的银行（国有大行+区域优质中小行）；2）零售资产占比高/策略稳步推进的银行；3）化债背景下受益的区域性银行。
• 风险提示：经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。