独家观点:
- 中美资本脱钩加剧:资本将逐渐呈现明显的国家属性,不再是纯粹的经济工具,而是带有战略色彩的国家资源(敏感行业领域与国家见报告)。
- 资本流动监管加强:中美资本流动将受到更加严格的监管(具体未来措施路径见报告)。
- 全球投资格局分化:可能形成多个独立的区域性资本市场。
- 新型关税手段:“组成部分关税(Component Tariff)”将成为特朗普本次贸易战的新型关税手段,本轮第一个应用的行业很可能就是半导体。
核心预判:
- 美国投资政策演化:美国的投资政策将不断演化,持续跟进,把高增长和高精尖产业纳入其管控范围内,确保中美在高增长、高精尖领域内的资本脱钩。
- 中资投资不确定性增加:本次措施将大幅增加中资在美投资的不确定性和合规负担,也将结构性地减少全球高精尖产业的融资机会。
- 资本市场层面脱钩:本次措施落实后,特朗普政府与美国国会将会积极推进资本市场层面的中美资本脱钩(包括二级市场)。
- 对中国冲击领域:特朗普政府将在补贴、汇率与知识产权三大领域对中国进行冲击(具体措施非关税壁垒见报告)。