股指日报：昨日指数反弹，短期演绎余温行情，不建议追多

核心观点与关键数据

• 宏观股市信息：美国总统签署对墨西哥和加拿大关税修正案，符合美墨加协定的产品暂免关税至4月2日；证监会主席吴清表示将加快推进资本市场改革开放，打通中长期资金入市堵点。
• 股指盘面回顾：A股反弹收红，上证50涨1.61%，沪深300涨1.38%，中证500涨1.63%，中证1000涨2.14%；互联网和软件板块领涨，公路和银行板块落后；个股上涨超4200家，赚钱效应回温。
• 技术追踪：春节后交易性资金定价权上升，小盘指数（中证500、中证1000）表现强于大盘指数（上证50、沪深300）；中证500、中证1000触及前期高点，存在向下调整需求，周线、月线维持震荡趋势。
• 资金流向：A股成交金额回升至1.9万亿上方，交易热度尚可，但资金分歧扩大。

研究结论与操作建议

• 核心逻辑：短期投机情绪退潮，市场存在向下调整惯性；股指期货贴水扩大，期权隐含波动率微升，但整体恐慌情绪程度弱于1月初；前期AI+概念带动小盘成长风格极致化，IC、IM逼近924以来高点，IH-IM比价组合触及前期低点，市场分歧扩大属正常现象；两会政策预期落地，3-4月财报披露窗口或对风险偏好造成压制。
• 操作建议：期货操作上，短期股指维持区间震荡，建议多IH空IM组合作为防御；期权操作上，股指期权隐含波动率回落，投资者看平未来走势，可选择观望。