玉米产业链周报

投资咨询资格号：证监许可2012112 中泰期货玉米产业链周报 中泰期货玉米产业链周报 2025年03月09日 史恒昱 油脂油料首席分析师 从业资格证号：F3053587 交易咨询证号：Z0014323 伊鑫分析师 从业资格证号：F03132969 交易咨询证号：Z0020899 联系人：陈天敏 从业资格证号：F03134700 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：4006186767 公司网址：wwwztqhcom 6 目录 1 玉米市场综述 2 宏观、外围及期货市场表现 3 国内玉米市场动态 4 深加工市场动态 5 国外玉米市场动态 国内天气情况 投资咨询资格号：证监许可2012112 玉米市场综述 玉米供需小结 中长期展望 中长期来看，远月玉米估值偏低。在今年玉米粮质跟往年比较差的情况下，售粮进度同比偏快并且2425年度玉米存在一定的减产预期，在消费基本稳定的情况下，未来玉米供应预期偏紧，玉米价格走势长期看好。 近期交易重点 上周，玉米期价整体表现偏强，现货价格延续上涨趋势，其中华北地区走势要好于东北，华北、东北价差进一步扩大。3月4日中储粮发布公告称将进一步扩大2024年国产玉米收储规模。随后东北地区陆续宣布收储库点，极大的提振了市场情绪，对玉米价格进一步支撑。并且，由于今年售粮进度整体偏快，加之当前东北、华北价格仍具备一定顺价空间，气温回升带来的影响或将有所减弱。整体来看，现货价格仍将根据基层上量情况调整，而期价受高升水及小麦价格影响，大概率维持区间震荡走势。 策略建议 暂无 风险因素 宏观政策调控、基层购销情况 投资咨询资格号：证监许可2012112 宏观、外围及期货市场表现 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：iFinD，中泰期货整理 商品指数重要汇率 240 220 200 180 160 140 120 100 202210 商品CFCI 贵金CFI 202212 各大类商品指数对照 202302 202304 202306 202308 农产CFCI 能源CFCI 202310 202312 202402 202404 202406 工业CFI 202408 202410 202412 115 113 111 109 107 105 103 101 99 97 95 202307 202308 202309 202310 202311 202312 202401 美元指数 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 202410 202411 202412 202501 202502 202503 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：iFinD，中泰期货整理 商品指数重要汇率 750 745 740 735 730 725 720 715 710 705 700 695 690 202307 202308 202309 202310 美元人民币离 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 202410 202411 202412 202501 202502 202503 645 630 615 600 585 570 555 540 525 510 495 480 465 450 202307 202308 202309 202310 美元巴西雷亚尔 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 202410 202411 202412 202501 202502 202503 玉米05玉米淀粉05 3300 3100 单位：元吨 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 132333435363738393103113123 3800 3600 3400 单位：元吨 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 132333435363738393103113123 202020212022202320242025202020212022202320242025 90 60 单位：元吨 30 0 30 60 90 120 150 C05C09 091011120102030405 202021202122202223 202324202425 CSC03 800 700 单位：元吨 600 500 400 300 200 100 0102 0117 0201 0216 0302 0317 0401 0417 0505 0520 0604 0619 0704 0719 0803 0818 0902 0917 1009 1024 1108 1123 1208 1223 0 202020212022202320242025 400 300 单位：元吨 200 100 0 100 200 300 锦州港平舱价对05合约基差 010203040506070809101112 700 600 500 单位：元吨 400 300 200 100 0 100 200 300 玉米淀粉05合约基差 010203 202020212022202320242025 C05持仓量CS05持仓量 160 140 单位：万手 120 100 80 60 40 20 0 05060708091011120102030405 25 单位：万手 20 15 10 5 0 05060708091011120102030405 202021202122202223 202324202425 202021202122202223 202324202425 玉米仓单数量 180000 160000 140000 单位：张 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20172018201920202021 2022202320242025 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：iFinD，中泰期货整理 外盘持仓 25 20 15 10 5 0 5 10 15 20 20210901 20211101 20220101 20220301 MMoneyNetPositionOpenInterest 20220501 20220701 20220901 20221101 20230101 20230301 20230501 20230701 20230901 20231101 20240101 20240301 20240501 美玉米主连 20240701 20240901 20241101 20250101 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 20250301 单位：美分蒲氏耳 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：iFinD，中泰期货整理 外盘持仓 15 10 5 0 5 10 15 20 25 30 20210403 20210603 20210803 20211003 20211203 MMoneyNetPositionOpenInterest 20220203 20220403 20220603 20220803 20221003 20221203 20230203 20230403 20230603 20230803 20231003 20231203 20240203 美小麦主连 20240403 20240603 20240803 20241003 20241203 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 20250203 单位：美分蒲氏耳 国内玉米市场动态 投资咨询资格号：证监许可2012112 交易咨询资格证号（证监许可2012112） 中国玉米供需平衡表 据中国农业农村部数据显示，预计我国玉米2425年度产量29亿吨，期末库存为427万吨。 Year 收获面积 产量 进口量 总消费量 饲用消费 食用、种用、工业 损耗及其他 出口量 结余变化 单产 2014 37123 21565 552 18339 11256 6178 905 1 3782 5809 2015 38119 22463 317 19409 12101 6352 956 1 3370 5893 2016 44178 26361 246 25881 16900 7718 1263 8 718 5967 2017 42399 25907 347 27025 17200 8625 1200 2 773 6110 2018 42131 25717 448 27978 17600 9233 1145 2 1815 6104 2019 41284 26077 760 27830 17400 9330 1100 1 994 6316 2020 41264 26066 2956 28216 18000 9142 1074 0 806 6317 2021 43324 27255 2189 28770 18600 9160 1010 0 674 6291 2022 43070 27720 1871 29051 18800 9271 980 1 539 6436 2023 44219 28884 2341 29500 19100 9422 978 1 1724 6532 2024447412949290029964193501061496814276592 数据来源：中国农业农村部，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 国内进口玉米数量 中国海关数据显示：2024年12月玉米进口量34万吨，环比增1333，同比减9310，进口金额66967万元， 环比增2279，同比减9380。 玉米进口数量 600 500 单位：万吨 400 300 200 100 0 010203040506070809101112 20202021202220232024 数据来源：iFinD，我的农产品网，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 小麦进口数量大麦进口数量 250 200 单位：万吨 150 100 50 0 010203040506070809101112 200 180 160 单位：万吨 140 120 100 80 60 40 20 0 010203040506070809101112 2020202120222023202420202021202220232024 180 160 140 单位：万吨 120 100 80 60 40 20 0 高粱进口数量 010203040506070809101112 140 120 单位：万吨 100 80 60 40 20 0 木薯干进口数量 010203040506070809101112 2020202120222023202420202021202220232024 小麦玉米价差 8006004002000200 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1112 400600 单位：元吨 202020212022202320242025 玉米高粱价差 玉米木薯干价差 010203040506070809101112 600 400 单位：元吨 200 0 200 400 600 800 1000 2022202320242025 900 800 700 单位：元吨 600 500 400 300 200 100 0 01