非银金融行业周报：资本市场支持科技创新组合拳，利好券商全方位业务

资本市场支持科技创新组合拳，利好券商全方位业务

• 两会首次将“稳住楼市股市”写入总体要求，财政、货币等稳增长政策积极，利好权益市场。
• 国家发改委设立国家创业投资引导基金，央行推出债市“科技板”，资本市场支持科技创新，券商私募股权投资、投行和经纪等业务全面受益。
• 港股交易活跃度提升，降低“A+H”股上市门槛有望推动优质A股龙头公司赴港上市，香港交易所受益。
• 推荐盈利稳健增长、股息率具吸引力的江苏金租。

券商：2月开户同比高增，资本市场支持科技创新，市场预期IPO松绑

• 本周日均股基成交额1.98万亿，环比-11%，偏股/非货基金新发份额115/209亿份，环比-54%/-51%。
• 上交所披露2月A股开户284万户同比+119%，1-2月A股开户数440.59万户，同比+35%。
• 本周港股ADT 3181亿港元，同比+203%，环比-15%，交易活跃延续。
• 近期IPO阶段性收紧政策放开的传闻不断，2月24日至3月2日当周核发3家IPO企业批文，为近3个月以来单周批文数量最高。
• 交易量和开户量持续改善、IPO等业务有望放松，券商基本面有望超预期，关注业绩催化，三条选股主线：金融科技、并购主线以及业绩弹性突出的零售优势券商。

保险：“长钱”险资加码股票和长期股权投资，长端利率回升利好投资端

• 2024年9月至今，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿，各类中长期资金所持A股流通市值增幅达22%。
• 金融监管总局启动第二批保险资金长期股票投资试点，总规模达1620亿。
• 金监总局发布《关于进一步扩大AIC股权投资试点的通知》，试点范围扩展至18个试点城市所在省份，允许保险资金参股AIC，试点签约金额已突破3500亿。
• 负债端表现平稳，资产端整体向好，30年国债收益率回升至2%附近，利好险企长债配置，权益市场向好利好险企投资收益，看好权益弹性突出标的投资机会。

推荐及受益标的组合

• 推荐标的组合：东方证券，指南针，香港交易所；东方财富，财通证券；中国人寿，中国太保；江苏金租。
• 受益标的组合：九方智投控股，中国银河，招商证券；同花顺，国信证券，新华保险。

风险提示

• 资本市场波动对投资收益带来波动风险。
• 保险负债端不及预期。