市场走势分析
- 市场反弹或仍将持续：本周上证指数上涨1.56%，建材和食品饮料板块确认日线级别上涨。认为日线级别反弹将持续，原因包括：
- 多数指数和板块（如沪深300、中证500、计算机等）刚确认日线上涨，仅走1浪结构，上涨不充分；
- 非银、地产、建筑等板块尚未确认日线上涨，仍有上涨空间。
- 中期看，上证指数、沪深300等指数确认周线级别上涨，且日线上仅走1浪，中期牛市刚起步，20个行业处于周线上涨中，8个行业仅走1浪，普涨格局明显。
- 判定当前日线上涨大概率属于牛市第三浪，建议逆市布局并持股待涨。
- 创业板处于日线级别上涨中：创业板指全周上涨1.61%，周线级别上涨且仅走1浪，中期牛市刚开始。日线上涨已走3浪，结束概率34%。
市场行业分析
- 中期看多轻工、纺服、传媒、机械、建筑、电力设备、房地产、计算机、非银、建材、医药、钢铁，看空石油石化、煤炭。
- 计算机等板块强势迎来3浪上涨，短期周线上涨或延续；
- 轻工等板块周线上涨仅走1浪，中期上涨刚开始；
- 红利板块（银行、家电等）周线上涨走3浪，短期上涨概率高但中期不确定性加大，已调出中期看多行列；
- 石油石化、煤炭确认周线下跌，仅走1-3浪，纳入看空行列；
- 医药、钢铁、建材周线下跌已走9-11浪，临近尾声，纳入看多行列。
- 建材、食品饮料确认日线级别上涨：短期配置上，医药、计算机等刚确认日线上涨且仅走1浪，上涨未结束；石油石化日线下跌已走9浪，或迎反弹；消费者服务日线下跌仅走1浪，短期内难结束。
市场景气与情绪观察
- A股景气指数：截至2025年3月7日为19.45，较2023年底上升14.02，近期上升幅度明显，显现右侧上行趋势。
- A股情绪指数：波动率下行（见底信号：多）、成交额下行（见顶信号：空），综合信号为多。
情绪指标择时和主题投资机会
- 人工智能概念股机会：近期概念热度异动较高，驱动事件为深圳市宝安区政府举办AI创新成果发布会。
- 中证500增强组合：本周收益率2.15%，跑输基准0.47%，2020年至今超额收益40.67%，最大回撤-4.99%。
- 沪深300增强组合：本周收益率1.76%，跑赢基准0.37%，2020年至今超额收益22.98%，最大回撤-5.86%。
市场风格分析
- 风格因子表现：
- 流动性因子与Beta、流动性、残差波动率呈正相关性；
- 价值因子与残差波动率、流动性呈负相关性。
- 本周有色金属、国防军工、计算机等行业因子跑出较高超额收益，食品饮料、房地产因子回撤较多；
- Beta、动量因子超额收益较高，残差波动率、市值呈负向超额收益。
- 近期高Beta股表现优异，市值、价值因子表现不佳。
- 市场主要指数收益风格归因：
- 中证500、创业板指等在Beta因子暴露较大，风格因子表现不错；
- 上证综指、上证50等Beta因子暴露较小，风格因子表现不佳。
风险提示
- 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律与模型失效风险。
