新能源及有色金属日报：光伏下游排产增加，关注多晶硅成交情况

工业硅

• 策略摘要：期货盘面震荡，现货成交一般，供需双弱，库存压力大。价格在现金成本附近，原料走弱。3月西北供应增加，预计偏弱震荡，价格区间10000-11000元/吨。需关注“反内卷”政策影响。
• 核心观点：2025-03-04，主力合约2505收于10340元/吨，持仓253183手，仓单增1052手。供应端：华东通氧553#硅10600-10700元/吨，新疆通氧553#9800-10100元/吨。消费端：有机硅DMC报价13700-14300元/吨，开工低位。
• 策略：中性，区间操作，上游逢高套保。
• 风险：新疆复产、多晶硅开工、政策扰动、宏观资金情绪、有机硅减产。

多晶硅

• 策略摘要：期货减仓下行，价格重心下移。行业自律及亏损导致开工低位，供需或缓解，3月下游排产改善，硅片电池片排产增加，短期上涨驱动。但全年装机增速下滑，下半年压力大。临近两会需关注宏观预期。
• 核心观点：2025-03-04，主力合约2506收于44100元/吨，持仓21212手。现货价格持稳，多晶硅复投料35.00-37.00元/千克。库存：多晶硅27.1万吨降0.9万吨，硅片24.5GW降1.85GW。
• 策略：谨慎偏多。
• 风险：行业自律影响、期货上市带动、资金情绪、政策扰动。