上海悦心健康集团股份有限公司成立于1993年，2007年在深圳证券交易所上市，主营业务为建筑陶瓷的制造销售，品牌“斯米克”在行业内具有较高影响力。近年来，公司积极转型大健康产业，采用“医养康教研”一体化的产业模式，聚焦养老服务业务。
核心观点与战略
公司发展双品牌战略，巩固建材业务的同时，稳步发展医养结合的大健康产业。未来将打造三大产品线：活力长者康养生活服务品牌“悦心·漫活欣成”、失智失能长者专业照护品牌“悦心·安颐别业”、养老护理专业培训品牌“悦心照护教育培训”。公司立足上海，深耕长三角，计划在长三角地区运营规模达到1万床左右，致力于成为以康养服务为核心的龙头企业。
业绩与财务状况
2024年公司净利润亏损，主要原因是瓷砖业务受市场需求缩减、竞争加剧等因素影响，营业收入和毛利下滑，同时计提了资产减值准备。公司2025年财务预算指标为：营业收入130,000万元，营业利润2,500万元，归属于上市公司股东的净利润2,450万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,150万元。
业务发展情况
- 康养业务：公司以托管运营公建民营项目为核心，在上海、江苏、浙江等地运营的康养床位近3000张。未来将通过内生发展和外延并购的方式扩大规模，积极寻找符合战略发展的合作项目。
- 瓷砖业务：公司瓷砖业务发展良好，现金流稳定，目前没有剥离计划，其经营现金流可支持大健康业务发展。
- AI与科技应用：公司积极与科技公司合作，推动养老场景的AI应用，包括健康监测、智能养老系统、个性化服务等。目前养老场景的AI应用可接入多种LLM和AGI模型，包括Deepseek的相关模型，但并未与Deepseek公司展开直接合作。
- 职业教育：公司大力发展悦心照护教育培训，面向社会化服务，建立“学历提升、技能培养、就业保障”的职教模式，已设立温州东方悦心中等职业技术学校，在校生近1300人。
未来计划与市值管理
公司将继续通过公建民营、市场化并购等方式提升康养业务规模，加强医疗与养老结合，推进养老机构数字化转型。同时，公司重视市值管理，将通过改善经营效率、增强信息披露、提升投资价值等措施提升公司内在价值。公司已于2月28日披露了回购股份计划方案，待年度股东大会审议通过后会尽快择机实施。
