策略晨报：重要会议释放积极信号，但短期多方扰动因素仍在

核心观点与市场研判

• 短期市场走势：A股在两会期间迎来反弹，但仍是调整趋势中的反抽，短期内存在震荡可能。
• 外部扰动因素：美联储降息节奏不确定性、中美关税博弈可能压制市场风险偏好。
• 内部市场问题：A股风格切换频繁，科技与消费板块内部轮动加速，高估值品种面临业绩验证压力。
• 市场成交量：A股成交额持续回落至1.5万亿左右，市场需增量资金入场确认趋势。

政策与经济预期

• 政府工作报告重点：GDP增长目标5%左右，强调“科技自立自强”与“扩大内需”双轮驱动。
• 财政政策：赤字率拟按4%安排，地方政府专项债券增加5000亿元，特别国债发行1.3万亿元。
• 产业政策：推动商业航天、低空经济等新兴产业，培育生物制造、量子科技等未来产业，发展智能终端和智能制造装备。
• 房地产市场：持续推动止跌回稳，做好保交房工作，防范房企债务风险。

短期市场热点

• 6G概念股：政府工作报告提及6G发展，相关产业链投资机会值得关注。
• 工程机械板块：受更新、环保、补贴政策影响，行业老旧设备更换需求加速。
• 人形机器人概念股：《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划》印发，行业有望进入量产阶段。

后市操作建议

• 短期操作：规避高估值科技股回调风险，市场或进入震荡阶段。
• 中长期布局：政策支持与经济复苏预期提供支撑，市场调整或为洗盘。
• 三条主线：自主可控领域（半导体、AI算力）、内需消费（医药、平价消费）、高股息板块（央国企）。

关键数据

• GDP增长目标：5%左右。
• 赤字率：4%左右（提高1个百分点）。
• 地方政府专项债券：4.4万亿元（增加5000亿元）。
• 特别国债：1.3万亿元（增加3000亿元）。
• 成交额：从2月21日的2万多亿降至1.5万亿左右。