粕类油脂日报：贸易战因素交易，将主导3月油粕行情

核心观点与关键数据

• 贸易战因素交易主导3月油粕行情：报告指出，贸易战相关因素将成为3月油粕市场的主要驱动因素。
• 美国对加墨加征关税：美国总统特朗普宣布将对加拿大、墨西哥和中国的商品加征关税，引发加墨的报复性措施，美国商务部长表示可能妥协或减免关税。
• 巴西大豆产量下调：StoneX将巴西24/25年度大豆产量预估下修至1.683亿吨，AgRural数据显示巴西大豆已收50%。
• 阿根廷降雨情况：WorldWeatherInc.预报阿根廷本周降雨集中于西南部，东北部及巴拉圭等地仍偏干。
• 马来西亚棕榈油产量恢复：AmInvestment银行认为马来西亚洪水影响地区的棕榈油产量恢复需数周，CPO价格支撑位在4316林吉特，阻力位在4468林吉特。
• 马来西亚棕榈油库存下降：MPOB前瞻显示马来西亚2月棕榈油库存环比下降5.7%至149万吨，产量环比减少5.6%至117万吨；路透调查预计库存下降6.1%，产量下降6.6%，出口量下降10.1%。

研究结论

• 粕类品种间价差：豆粕2505-菜粕2505价差扩大，豆粕2509-菜粕2509价差收窄。
• 粕类同品种跨期价差：豆粕2505-豆粕2509价差扩大，菜粕2505-菜粕2509价差收窄。
• 粕类油脂同品种比价：豆粕2505/豆油2505比价下降，菜粕2505/菜油2505比价下降。
• 油脂品种间价差：豆油2505-棕榈油2505价差扩大，菜籽油2505-豆油2505价差收窄。

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