医药行业2025政府工作报告解读：支持创新药发展，三医协同发展和治理

2025年3月5日 证券研究报告行业研究 事件点评 医药行业2025政府工作报告解读： 支持创新药发展，三医协同发展和治理 民银证券研究团队分析师： 朱倩岚 电话：85237288029 Email：vickyzhucmbcintcom 2025年3月5日，李强总理代表国务院在十四届全国人大二次会 议上作《政府工作报告》。我们对比了202325年政府工作报告中涉及医药产业的工作任务（表1），总结出如下重点： 1）今年的报告首次提到支持创新药发展，“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展”。预计在药品价格和创新药目录方面将会出台更多政策举措。市场较为关注的措施例如建立丙类药品目录、商业健康保险等将拓宽创新药支付渠道，打开创新药国内市场空间。 2）今年提出“优化药品集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心”。“优化药品集采政策”将会把重点从“降价”转移到“药品质量降价”上，即并不意味着药品集采放缓。我们认为未来药品集采提质扩面还将继续。 3）“深化医保支付方式改革”将进一步推进定点医药机构医保的即时结算，减轻医疗机构和药械企业资金周转压力，优化产业链价值分布。 我们认为，“三医”协同发展和治理仍然是2025年的重点，政府工作任务将引导医药行业聚焦创新，长期健康发展。因此建议关注解决未被满足的临床需求、竞争格局良好、具有出海潜力的创新药企，而在医疗器械领域，关注国产化率较低的高端医疗设备、高值耗材细分赛道。 此外，报告中提及的“大力发展银发经济”，与养老相关的康复辅助器具购置和租赁、医养结合产业将得到政策支持。此外，报告继续提出“制定促进生育政策”。目前部分省市已将辅助生殖列入医保范围内，未来我们认为将会有更多地区的医保覆盖辅助生殖，这将有利于相关产业发展。 医药行业2025政府工作报告解读：支持创新药发展，三医协同发展和治理 2025年3月5日，李强总理代表国务院在十四届全国人大二次会议上作《政府 工作报告》。我们对比了202325年政府工作报告中涉及医药产业的工作任务 （表1），总结出如下重点：1）今年的报告首次提到支持创新药发展，预计在药品价格和创新药目录方面将会出台更多政策举措。市场较为关注的措施例如建立丙类药品目录、商业健康保险等将拓宽创新药支付渠道，打开创新药国内市场空间。2）“优化药品集采政策”将会把重点从“降价”转移到“药品质量 降价”上，即并不意味着药品集采放缓。我们认为未来药品集采提质扩面还将继续。3）“深化医保支付方式改革”将进一步推进定点医药机构医保的即时结算，减轻医疗机构和药械企业资金周转压力，优化产业链价值分布。 我们认为，“三医”协同发展和治理仍然是2025年的重点，政府工作任务将引导医药行业聚焦创新，长期健康发展。因此建议关注解决未被满足的临床需求、竞争格局良好、具有出海潜力的创新药企，而在医疗器械领域，关注国产化率较低的细分赛道。 强化基本医疗卫生服务 医疗方面 今年的标题为强化基本医疗卫生服务，突出了以公益性为导向的公立医院改革。“促进医疗、医保、医药协同发展和治理”表明政府对于医改的态度。相比往年还提及“编制动态调整”和“建立以医疗服务为主导的收费机制，完善薪酬制度”，对应着今年医改的着力点在医务人员的编制和薪酬上，进而引导对医疗资源的分配。 医药方面 1）今年的报告首次提到支持创新药发展，“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展”，我们预计在药品价格和创新药目录方面将会出台更多政策举措，下一步将会拓宽创新药支付渠道，之前行业内比较关注的措施例如探索建立丙类药品目录，引导惠民型商业健康保险等将会在不久后推出。 我们认为，这将提升创新药的可及性和可负担性，打开创新药国内市场空间，减轻部分研发费用压力，从而支持中国创新产品“出海”。 2）相比往年2024年“完善国家药品集中采购制度”和2023年“推行药品和医用耗材集中带量采购”，今年提出“优化药品集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心”。我们认为，今年会在药品质量监管上将会有更多宣传，但药品集采提质扩面还将继续。 3）今年报告继续提出“完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展”。 医保方面 今年继续提升医疗保障补助，“稳步推动基本医疗保险省级统筹，深化医保支付方式改革”，“严格医保基金监管”。1）深化医保支付方式改革，将进一步推进定点医药机构医保的即时结算，减轻医疗机构和药械企业资金周转压力，压缩渠道中间环节，优化产业链价值分布。2）“三医”协同发展和治理，严格医保基金监管将提高医保资金使用效率，引导医药行业长期健康发展。 完善社会保障和服务政策 一方面，报告提到“大力发展银发经济”，与养老相关的康复辅助器具购置和租赁、医养结合产业将得到政策支持。另一方面，报告继续提出“制定促进生育政策”，目前部分省市已将辅助生殖列入医保范围内，未来我们认为将会有更多地区的医保覆盖辅助生殖，这将有利于相关产业发展。 其他方面 在大力鼓励外商投资方面，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点；在培育壮大新兴产业、未来产业方面，提及培育生物制造产业。 表1：202325年中国政府报告工作任务比较 工作任务 细分内容 2025 2024 2023 医疗卫生服务 标题 强化基本医疗卫生服务 提高医疗卫生服务能力 提升医疗卫生服务能力 医疗服务 实施健康优先发展战略促进医疗、医保、医药协同发展和治理。深化以公益性为导向的公立医院改革推进编制动态调整建立以医疗服务为主导的收费机制完善薪酬制度。改善病房条件以患者为中心持续改善医疗服务。 促进医保、医疗、医药协同发展和治理。深化公立医院改革，以患者为中心改善医疗服务，推动检查检验结果互认。加强罕见病研究、诊疗服务和用药保障。加快补齐儿科、老年医学、精神卫生、医疗护理等服务短板，加强全科医生培养培训。 深入推进和努力普及健康中国行动，深化医药卫生体制改革，把基本医疗卫生制度作为公共产品向全民提供，进一步缓解群众看病难、看病贵问题。设置13个国家医学中心，布局建设76个国家区域医疗中心。优化老年人等群体就医服务。 基层医疗 促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局实施医疗卫生强基工程加强护理、儿科、病理、老年医学专业队伍建设完善精神卫生服务体系。 着眼推进分级诊疗，引导优质医疗资源下沉基层，加强县乡村医疗服务协同联动，扩大基层医疗卫生机构慢性病、常见病用药种类。 全面推开公立医院综合改革，持续提升县域医疗卫生服务能力，完善分级诊疗体系。 医疗保障补助 居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补助标准分别再提高30元和5元。 居民医保人均财政补助标准提高30元。 持续提高基本医保和大病保险水平，城乡居民医保人均财政补助标准从450元提高到610元。基本公共卫生服务经费人均财政补助标准从50元提高到84元。 疾病防控 加强疾病预防控制体系建设统筹做好重点传染病防控。 继续做好重点传染病防控。完善疾病预防控制体系。 坚持预防为主，加强重大慢性病健康管理。改革完善疾病预防控制体系，组建国家疾病预防控制局，健全重大疫情防控救治和应急物资保障体系，努力保障人民健康。 药品 优化药品集采政策强化质量评估和监管让人民群众用药更放心。健全药品价格形成机制制定创新药目录支持创新药发展。 完善国家药品集中采购制度 推行药品和医用耗材集中带量采购，降低费用负担超过4000亿元。将更多群众急需药品纳入医保报销范围。 中医药 完善中医药传承创新发展机制推动中医药事业和产业高质量发展。 促进中医药传承创新，加强中医优势专科建设。 促进中医药传承创新发展、惠及民生。 医保 稳步推动基本医疗保险省级统筹健全基本医疗保险筹资和待遇调整机制深化医保支付方式改革促进分级诊疗。全面建立药品耗材追溯机制严格医保基 推动基本医疗保险省级统筹，强化医保基金使用常态化监管，落实和完善异地就医结算。 住院和门诊费用实现跨省直接结算，惠及5700多万人次。 金监管让每一分钱都用于增进人民健康福祉 社会保障和服务 完善社会保障和服务政策 加快建立长期护理保险制度。制定促进生育政策。 推进建立长期护理保险制度。健全生育支持政策。 推进医养结合，稳步推进长期护理保险制度试点。实施三孩生育政策及配套支持措施。 外商投资 扩大电信、医疗、教育等领域开放试点开展增值电信、生物技术、独资医院开放试点 全面取消制造业领域外资准入限制措施，放宽电信、医疗等服务业市场准入。 新兴产业、未来产业 建立未来产业投入增长机制培育生物制造、等未来产业 加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。 推动高端装备、生物医药、光电子信息、新能源汽车、光伏、风电等新兴产业加快发展。 资料来源：中国政府网 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由民生商银国际控股有限公司（“民银国际”）的附属公司民银证券有限公司（“民银证券”）编写。此报告所载资料的来源皆被民银证券认为可靠。此报告所载的见解，分析、预测、推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。民银国际和任何其附属公司（统称“民银集团”）或任何个人不能担保其准确性或完整性。 此报告所载的资料、意见及推测反映民银证券于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。 此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。 民银证券及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下1持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，2进行与此报告内容相异的仓盘买卖，3与此报告所提到的任何公司存在顾问、投资银行或其他金融服务业务关系，4又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。5民银集团的投资银行或资产管理团队可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。6此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他民银集团成员专业人员的意见不同或相反。7民银集团的一位或多位董事，高级职员和或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员，及8可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。投资者应注意其可能存在影响本报告客观性的潜在利益冲突。 投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。民银集团不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以 任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），民银证券也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得民银证券的授权，任何人不得以任何目的复制、派发或出版此报告。民银证券保留一切权利。