格林大华期市早班车---橡胶（20250306）

核心观点与市场逻辑

• 天胶：震荡偏空。近期流通环节库存缓慢累库，下游实际成交氛围偏淡，原料端胶水与杯胶价格仍处历史高位。宏观担忧情绪升温叠加市场缺乏利好提振，盘面仅靠原料成本支撑略显疲弱，短期或以震荡偏弱运行，等待新消息注入。
• 合成橡胶：震荡偏空。成本端丁二烯供应略显充足，下游需求表现一般，顺丁橡胶缺乏利好提振，同时受石油对能化板块拖累影响，短期仍以偏弱运行为主。

关键数据

• 天然橡胶：
  • RU2505合约收盘价17375元/吨，跌幅1.64%。
  • NR2505合约收盘价15120元/吨，跌幅1.47%。
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存58.44万吨，环比增1.53%。
  • 全乳胶16850元/吨，跌幅1.75%；20号泰标2110美元/吨，跌幅1.4%，折合人民币15132元/吨。
  • 全乳与RU主力基差走扩10元/吨至-525元/吨；混合标胶与RU主力价差走扩10元/吨至-225元/吨。
• 合成橡胶：
  • 丁二烯山东鲁中地区送到价11150-11250元/吨，华东出罐自提价10950-11050元/吨。
• 下游需求：
  • 2月中国半钢胎产能利用率62.35%，环比增4.55%，同比增9.09%。
  • 2月中国全钢胎产能利用率52.78%，环比增11.05%，同比增11.72%。

交易策略

• 沪胶与20号胶：关注17000与14800支撑位，技术面偏弱，前期多单注意避险。
• 合成橡胶：关注13500支撑位表现。

其他信息

• 泰国生胶片价格环比下跌，胶水与杯胶价格持平。
• 格林大华期货研究院提示投资者注意交易风险，本报告仅供参考，不构成投资建议。