融达期货铁合金日报-锰矿近强远弱格局下关注SM05-SM09正套机会

铁合金日报 铁合金日报20250306 作者：李娟 铁合金分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： ljhrrdqhcom联系方式：13669362639 【锰矿近强远弱格局下关注SM05SM09正套机会】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180230元吨，神府兰炭小料590650元吨，河北石家庄70氧化铁皮850890元吨，成本向下趋势未改但下跌边际递减。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报57005900元吨现金含税出厂，75硅铁60506100 元吨现金含税出厂日环比跌50，市场信心匮乏，基本面缺乏驱动。河南闽源钢铁敲定72 硅铁采购价为6100元吨现金，较上一轮跌210元吨，量1000吨。 3、仓单变化：硅铁仓单5321张环比上个交易日增加969张，预报4780张环比减少 361张，仓单和预报合计50505吨环比增加3040吨，关注新一轮仓单变化。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌114收在16749，资金净流入1311亿。黑色系涨跌不一，硅铁2505合约收在6076跌059，资金净流入2652万，日增仓5823手，结算价6084。技术上，日K线收小阴线且空头排列仍在，KDJ线向下开口略收窄，1小时K线重心下移，短期基本面缺乏驱动，关注双硅共振机会。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭下跌边际递减，电价暂稳情况下硅铁成本下移边际递减； 2）周度供需双增中供应增量更明显，供需错配走扩预期仍在； 3）企业库存集中且仍处在累库中，贸易采购询盘略增； 4）关注两会宏观预期以及河钢招标采购价格博弈。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场活跃度增加，主流矿商报价上调，市场观望氛围浓厚。天津港半碳酸37375元 吨度，报价至40元吨度左右，氧化矿4748元吨度，报价至50元吨度及以上，成交需跟进；钦州港锰 矿库存增加，半碳酸37元吨度左右，澳籽4243元吨度，加蓬块4647元吨度，建议厂家适量补库。 2、锰硅现货：锰硅现货报价弱稳，6517北方报60006100元吨，南方报60506150元吨现金含税 出厂，实际成交低50。河钢3月锰硅采购11000吨，首轮询盘价6300元吨承兑含税到厂，2月定标价格 6500元吨。锰硅基本面矛盾不突出，但锰矿端降库趋势仍在，高需求和低库存的矛盾仍在积累，如果近 期到港量仍较低且降库趋势仍在持续，叠加4月期矿报涨预期下现矿仍有上涨空间。 3、仓单变化：锰硅仓单95837张较上个交易日增加2920张，仓单预报10680张增加797张，仓单和 预报合计532585吨环比增18585吨，关注交割库库容。 【技术分析】 锰硅2505合约收在6356涨044，资金净流出4057万，日减仓7629手，结算价6320，基差窄幅震荡。技术上，日K线收下引线小阳线，KDJ线胶着金叉，1小时K线震荡，短期有支撑表现。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿低库存高需求特点明显且仍有降库预期，4月期矿报涨，远期供应修复中； 2）焦炭第十轮降价落地，下方空间收窄； 3）周度供需错配收窄，关注3月钢招补库弱预期和主流定价； 4）关注两会宏观预期以及SC预期。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、3月5日，李强总理向十四届全国人大三次会议作政府工作报告，要点为：2024年国内生产总值增长5，粮食产量首次跃上14万亿斤新台阶，城镇新增就业1256万人，新能源汽车年产量突破1300万辆；2025年国内生产总值增长5左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2左右，粮食产量14万亿斤左右，单位国内生产总值能耗降低3左右。另外今年的重点工作：财政赤字率拟按4左右安排，赤字规模比上年增加16万亿元；政府投资拟安排地方政府专项债券44万亿元比上年增加5000亿元，合计新增政府债务总规模1186万亿元比上 年增加29万亿元；拟发行超长期特别国债13万亿元比上年增加3000亿元，拟发行特别国债5000亿元；消费方 面实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新；新质生产力方面推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，加快制造业数字化转型，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备等等。 2、2月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得514，高于1月04个百分点，显示服务业扩张步伐小幅加快。 3、根据国家发展改革委消息，新一轮成品油调价窗口将于今天（3月5日）24时开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（2月19日3月4日），国际油价震荡下降。本次油价调整具体情况如下：国内汽、柴油零售限价每吨分别下调135元、130元。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 5950 50 50 宁夏 5950 50 50 青海 5950 20 72硅铁合格块 甘肃 6050 陕西 5900 100 75FOB 1155 宁夏中卫基差报价 05200 6517锰硅合格块 内蒙 6050 20 100 宁夏 5950 50 50 广西 6100 50 150 贵州 6050 50 150 宁夏平罗基差报价 05380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元吨） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SFSM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元吨） 资料来源：融达期货数据分析家 六、SFSM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。