本研究探讨了企业层面的气候变化风险暴露与公司风险承担之间的关系。研究发现,企业层面的气候变化风险暴露与公司风险承担之间存在负相关关系,即气候变化风险暴露程度更高的企业倾向于采取更保守的风险承担策略。这一结果在具有更高环境创新和以企业为中心的商业文化以及更强实力的公司中更为显著。此外,研究还发现,气候变化风险暴露与公司盈利和现金流波动性呈负相关,与股权发行和资本支出呈正相关,这表明企业在面临气候变化风险时可能采取防御性融资和投资策略。研究样本包括2003年至2021年间58个国家的50,782个公司年度观察数据,并采用了多种稳健性检验方法,包括熵平衡分析、Heckman两阶段模型、不可观测混杂变量的影响、双向最小二乘法工具变量回归等,以确保结果的可靠性。研究结果表明,企业层面的气候变化风险暴露确实会对企业的风险承担行为产生显著影响,这一发现对政策制定者、企业和投资者都具有重要的参考价值。