- 核心观点:维持对电源板块的增持评级,预期英伟达下一代产品GB300将采用标配形式的超级电容模组,推动电源板块量价齐升。
- 关键数据:
- GB300电源功率密度大幅提升,预计电源模块减少至4U,腾挪空间给超容模组。
- 1-50ms过载由超级电容解决,秒级波动由柜外UPS/HVDC解决。
- GB300采用12层堆叠的HBM3e显存,功耗提升约20%,EDP的1ms过载峰值从160%提升至190%,50ms过载提升至160%。
- 2024年超容全球市场规模为23.8亿美元,预计2026年GB300批量交付新增超容市场规模超20亿元。
- 解决方案:超级电容作为调峰组件,平复芯片动态负载冲击,避免冲击放大至UPS/HVDC侧或输入侧。
- 市场突破:GB300机柜内超容产品实现从0到1突破,预计2026年新增超容市场规模超20亿元。
- 催化剂:GTC大会,GB300顺利交付。
- 风险提示:技术更新、国际贸易摩擦、竞争格局恶化。