大元泵业机构调研纪要

浙江大元泵业股份有限公司是一家拥有近30年品牌历史的全球知名民用水泵提供商及国内屏蔽泵行业领军企业。公司产品分为两大类：民用水泵（由母公司运营，应用于农林、生活、市政等领域）和屏蔽泵（由子公司合肥新沪屏蔽泵有限公司运营，应用于家庭水循环、化工、轨道交通、半导体等领域）。公司于2017年7月在上交所主板上市（股票代码:603757），拥有多项荣誉称号和专利（境内专利346项，境外专利6项），并通过59项国际认证，销售网点遍布全国及近100个国家和地区。

机构调研问答要点：

1. 农泵和家用泵收入下滑原因及影响：农泵下滑受外部环境和搬厂影响，家用产品受高基数影响；2025年预计政策回暖将推动业务发展。
2. 美国市场及关税影响：现有关税影响不大，但关注增量需求和新产品市场开发；计划通过泰国工厂加强多元化供应。
3. 费用端规划：加大研发投入，丰富产品深度，兼顾家用、工业领域布局，抓住欧洲节能泵、国内液冷温控机会，关注收入增长同时保持合理费用。
4. 液冷温控领域优势：市场方面与主流温控企业关系良好，产品方面覆盖多领域且技术可靠，品牌方面逐步建立行业影响力，技术方面安全性、静音性优势明显。
5. 液冷相关产品毛利率：行业早期阶段，若增量良好，产业链各环节将受益。
6. 屏蔽泵产能压力：2025年中合肥新产能基地将投入使用，为未来发展提供更大空间。