2024年第二季度 市场更新
2024年第二季度 关于我们的公司 豪利时洛基公司（纽约证券交易所代码：HLI）是一家领先的全球性投资银行，具有并购、资本市场、财务重组以及财务和估值咨询的专长。 我们公司是比任何其他独立全球投资银行都多的高层决策者的信赖顾问。 了解更多关于我们的金融专业人士如何满足您需求的信息。 金融重组 第1位全球并购顾问 全球重组顾问 在过去，全球并购公平意见顾问25年 领先资本市场顾问 2,000+年度估值服务 1,700+已完成的交易价值超过35万亿美元集体地 全面整合的金融支持方覆盖 高级军官致力于美洲和欧洲的赞助社区。 赞助商涵盖，提供市场洞察和买方行为知识。 800+ 过去五年中出售给金融赞助商的公司。 人力资源管理服务 我们的客户涵盖从小型初创企业到中型公司，再到大型、由私募股权支持的和上市公司。我们明白，一个由创新和变革驱动的行业需要一位顾问，能够前瞻性地思考，并利用稳固的行业关系来帮助您实现愿景。 人力资源管理（HCM）服务部门属于Houlihan Lokey的商业服务集团，该集团因在并购咨询、资本筹集、重组以及财务和估值咨询服务方面提供卓越的服务和取得卓越的成绩而赢得了良好的声誉。 我们拥有HCM服务市场的最全面覆盖，与公司投资者之间有着长期的稳定关系。我们的经验团队通过进行竞争性流程，并结合充分了解的深入领域专业知识，优化客户成果。 商务服务 商务服务集团行业覆盖 2023年并购咨询排名 全全球商业服务交易 专业高级金融专业人士 美国 欧洲 精选交易 托马斯·贝利总经理TBailey@HL.com+1 404.495.7056 大卫·泰斯总经理David.Theys@HL.com+32 46 82 17 893 罗布·亨德里克斯总经理RHendriks@HL.com+31 (0) 20 58 91 825 安德鲁·谢尔主任AShell@HL.com+1 404.495.7002 亚历克斯·麦格莱恩主任Alex.McGlynn@HL.com+1 404.495.7042 奥利弗·沃恩总经理Oliver.Vaughan@HL.com+44 (0) 20 7484 4050 斯图尔特·奥康纳副总裁Stuart.OConnor@HL.com+1 404.926.1635 罗布·奥德曼总经理ROudman@HL.com+31 (0) 20 58 91 822 约翰·奎里克联合JQuirk@HL.com+1 404.926.1621 +31 (0) 20 58 91 823Harm Heutink副总裁HHeutink@HL.com 丹尼尔·贝塞利联合DBeasley@HL.com+1 404.926.1605 贝内特·图洛斯副总裁BTullos@HL.com+44 (0) 79 4990 9410 联系我们 请与我们联系，安排通话讨论本季度市场更新，或探讨我们如何满足您的业务需求。 HCM服务市场更新 临时职员配备 1. 特色并购交易……………………………………………………………….. 72. 2024年HCM服务并购亮点……………………………………………………. 83. 聚焦：HCM“跨周期”…………………………………………………………... 94. SIA Bullhorn人力配置指标图表……………………………………………………...…………...……... 115. 预期将在2025年推动价值的并购主题………………………………………………...………….. 126. 股权市场：历史表现与2024年趋势………………………………………………...………….. 137. 债务资本市场：历史表现与2024年趋势…………………………………………………… 148. 劳动环境中的宏观经济指标……………………………………………..…………...... 159. 公共可比公司…………………………………………………………..……………...... 1610. 显著的并购交易………………………………………………………………… 在2021年和2022年牛市和巨大增长之后，2023年和2024年上半年对临时雇佣公司来说是一个更具挑战性的环境。该领域的公司在2024年继续面临几股逆风，尤其是虽然国内生产总值（GDP）增长稳健，但就业市场正在冷却，这受到辞职率放缓和员工留存率上升的加剧。医疗行业雇佣领域的从业者在整个2024上半年也继续经历计费率的正常化，这发生在疫情和其后需求过度的情况下。根据最新可用的SIA数据，这些因素的共同作用预计将导致2024年临时雇佣市场规模下降约10%，达到约1890亿美元。尽管有这些因素，临时雇佣行业预计将面临几个顺风，包括临时工项目成熟化和专业化、雇主和雇员位置持续分离，以及市场上招聘技术的崛起。公开的雇佣公司也在2024年继续保持市场影响力，这在第13页有更详细的介绍。 人力资源外包 与HCM领域其他领域相比，人力资源外包公司经历了相对稳定的增长，外包的人力资源解决方案的需求仍然强劲。尽管2024年招聘放缓的影响，人力资源外包公司由于其整体宏观经济周期的抗逆性和访问到增强技术的好处而受益。特别是，PEOs（专业雇主组织）在2023年末和2024年市场中的需求大幅增长。随着宏观经济状况和需求环境的改善，作为整体的人力资源外包公司将很可能从招聘活动的加速中获益。 11. 免责声明……………………………………………………………………………………..……. 20我们最大的客户继续减少其临时劳动力支出，尽管我们在旅行护士市场上看到了改善的积极迹象，并对推动我们长期增长潜力的需求和供应因素的积极变动感到鼓舞。—Cary Grace，AMN Healthcare总裁兼首席执行官，2024财年第二季度新闻稿（2024年8月8日） 人才获取 2023年全年，人才招聘领域的上市公司估值持续受到压制，这主要是由持续的宏观经济逆风驱动的，包括减少招聘计划和业务量的正常化。尽管宏观经济存在不确定性，人才招聘公司和行业分析师在进入2024年第二季度时仍持谨慎乐观态度。该领域的乐观情绪部分源于对人才招聘技术和人才平台的日益增加的投资，这些平台在2024年上半年的HCM并购市场中占据主导地位，占迄今为止全部HCM交易量的19%，较2023年上半年的15%有所上升。 2024年上半年运营趋势以及与客户的讨论表明，当前的运营环境相较于2023年大部分时间更为稳定和建设性。在这种背景下，对技术资源的需求以及客户启动新项目的愿望在过去三个季度中保持稳定。—Joseph Liberatore，CEO，Kforce，2024财年第二季度新闻发布会（2 人力资源管理咨询 企业治理意识提高和合规要求的扩展为人力资源咨询公司在2024年上半年的增长创造了机遇。人力资源咨询公司还从传统临时工替代方案的增长中受益，因为在多个行业（如IT、工程、法律等）中，原本由临时员工完成的工作现在由SOW咨询顾问提供，这使得公司能够将执行风险转移给供应商，同时为人力资源咨询公司创造更具盈利性的关系。 024年7月29日） 来源：人力资源分析师：“2024年9月美国人力资源市场预测更新”，人力资源分析师：“关于2024年美国临时人力资源市场近期下滑的分析”，股票研究，上市公司文件，新闻稿。 突出交易，由Houlihan Lokey的HCM服务团队执行。 总部位于北卡罗来纳州的罗利，VectorVMS为各类企业提供创新型供应商管理系统软件，服务于企业客户和为其提供服务的托管服务提供商（MSPs）。VectorVMS目前在全球范围内拥有超过100个客户，重点聚焦于美国，利用其在医疗保健、金融和政府部门的专业知识。 凯利服务公司（凯利）帮助公司招募和管理技术工人，并帮助求职者找到理想的工作。自1946年创立以来，该公司已成为了服务于众多行业和本地及全球市场的专家。凭借遍布全球的供应商和合作伙伴网络，凯利每年将超过50万人与工作连接起来。其外包和咨询服务组合确保公司能够在需要的时间和地点获得所需的人才。 Pixid集团（Pixid）为客户提供解决方案，帮助他们通过一个简单、可扩展且成本效益高的平台高效地管理外部劳动力。最初专注于临时招聘，Pixid现在提供一系列服务，包括管理长期合同、固定期限合同、实习和学徒制。 成立于1989年，总部位于波士顿的MRP是一家领先全球人才解决方案提供商集团的母公司，包括Motion Recruitment。此次具有变革性的收购增强了凯利在北美技术、电信和政府专业领域的招聘和咨询服务规模和能力，并在全球范围内提升了招聘流程外包解决方案的实力。 勤斯ight Capital，一家领先的欧洲成长型并购公司，致力于支持企业家在其实施增长战略的过程中。超过20年来，勤斯ight Capital利用其在投资和成长行业的知识，对具有高增长潜力的盈利企业进行长期投资。 Littlejohn是一家位于康涅狄格州格林威治的投资公司，专注于私募股权和债务投资，主要投资于那些可以从Littlejohn超过25年的运营和行业专长中受益的中等市场工业和服务公司。 豪利汉洛基担任Pixid和Keensight Capital的独家财务顾问。 侯利汉洛基（Houlihan Lokey）担任了凯利（Kelly）的唯一财务顾问。 总部位于意大利的W集团是人力资源服务领域的领先提供商，专注于合格的蓝领和技术人员。W集团通过超过100个分支机构运营，在意大利北部和中部地区拥有强大的业务网络，并拥有四大主要服务线：劳动力解决方案、人才解决方案、咨询和外包。每年为3000多家客户和21,000名工人提供服务，W集团通过其九个业务品牌提供全面的人力资源解决方案，其中以“Men at Work”（一家领先的意大利人力派遣公司）为最大的品牌。 基于旧金山，Knox Lane是一家以增长为导向的投资公司，由一支成就斐然的投资者和运营商团队组成，他们拥有共同的工作经历，并与领先的公司建立了强大的合作关系，以加速转型式增长。Knox Lane采用投资者运营商的思维模式，并寻求在多个商业组件中提供支持，包括人力资本、品牌管理、端到端数字化转型、采购、供应链和物流、战略收购以及商业发展。 总部位于佛罗里达州的All Star是一家专注于提供临时执业机会的顶尖10家专业服务提供商。All Star的蓝筹客户群包括超过150家独特的医院系统以及400多家个人医疗机构，其中包括全国顶级的一些医疗机构。因其为提供者和客户提供的差异化“红地毯”服务和支持而广受认可，All Star的专业化生产团队提供多样化的覆盖范围，深入了解所有重要的亚专科，并在此方面提供深度支持。 成立于1987年，总部位于意大利，Magister是一家集成的HR咨询平台，提供全面的定制HR解决方案，致力于服务于中小企业。该集团通过咨询导向的方法服务大约4,000名客户，基于一系列经久不衰并相互补充的品牌，包括ALI S.p.A., Labor-B S.p.A. 和 Yous S.r.l.，提供人力资源服务。 W集团与Magister的合并打造了意大利人力资源服务领域的领军企业，初始营业额超过8.25亿欧元，员工人数达到1,400人，具有显著的增长前景，同时保持相同的价值观、DNA和对客户的关注。 Houlihan Lokey 在 W Group 收购 Magister 的交易中担任独家买方和融资顾问，协助结构化和谈判该交易，并提供债务咨询服务，使得 W Group 能够筹集所需的债务资本结构。 2024年人力资源管理服务并购亮点 2024年上半年，人力资源管理（HCM）行业发生了大约169笔交易，与2023年上半年的交易量相比，略有下降，降幅为13%。与过去五年平均每上半年约197笔交易相比，2024年上半年的HCM并购活动也略有减少，这五年中包括了2021年和2022年的创纪录年份以及强劲的2