国债期货：股弱债强修复延续，趋势转向仍需观望
市场表现
- 2月28日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.54%，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.05%。国债期货指数为0.24。
- 市场方面，A股三大指数集体下跌，沪指跌1.98%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%，北证50指数跌4.32。全市场成交额19055亿元，较上日缩量1364亿元。
资金情况
- 隔夜shibor报1.8650%，下跌0.20个基点；7天shibor报2.0930%，下跌14.70个基点；14天shibor报2.2730%，下跌8.60个基点；1月shibor报1.8680%，上涨2.10个基点；3月shibor报1.9220%，上涨3.20个基点。
- 银行间质押式回购市场成交12亿元，减少8.16%。隔夜收于1.60%，下跌25bp；7天收于1.90%，下跌40bp；14天收于2.20%，下跌6bp。
现券收益率
- 国债收益率曲线下移1.52-3.80BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移1.52BP、3.80BP、3.50BP和2.50BP至1.44%、1.61%、1.72%和1.91%）。
- 信用债收益率曲线上行1.28-1.99BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别上行1.34BP、1.34BP、2025年03月03日 金融期货研究 国泰君安期货研究所 1.28BP和1.99BP至2.09%、2.09%、2.09%和2.13%）。
机构持仓
- 分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少2.5%；外资减少1.4%，理财子减少1.17%。
- 周度变化：私募增加3.35%；外资增加2.99%，理财子增加2.76%。
宏观及行业新闻
- 央行公告，开展2845亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。
趋势强度
- 国债期货趋势强度：0（取值范围为【-2,2】区间整数，0表示中性）。
研究结论
- 国债期货市场呈现股弱债强的修复延续，但趋势转向仍需观望。
