弘业周报：原油（SC）

20250228弘业周报原油（SC） 王来富，从业资格号F3023634，投资咨询从业证书号：Z0013705 核心现状供给端状况OPEC减产延续增产推迟可能性在增强，美国原油产量短期大幅提升难度大，美国对俄罗斯和伊朗加码原油产业链制裁导致的潜在供应风险仍然存在，伊拉克北部地区原油口或将恢复。整体来看，油市供应端短期未有明显变化，氛围延续偏紧。需求端状况：美国对加拿大和墨西哥的加征关税政策在即，美国威胁对中输美产品再度加征10关税总计加征20，美国宣布将对从欧盟进口商品加征25关税，美国威胁对所有进口石油征收10关税。此外，全球炼厂开工下降，美国原油库存仍处回升。整体来看，需求端压力有增无减。货币政策状况：美国通胀最新数据超市场预期，美联储官员支持暂停降息，放缓降息步伐，市场预计美联储3月和5月可能都难以进行降息操作，甚至开始现再度加息担忧，美国国内对货币政策争论博弈加大，美元指数继续维持 金融研究院 高位，货币氛围暂时不利大宗商品市场。 炒作热点：美俄沙特利雅得会谈之后就俄乌冲突在土耳其伊斯坦布尔进行第二次谈判，美乌矿产协议谈判继续并不时传达成传言总结展望油市本周先跌后弹，总体延续1月中旬以来的中期性下跌态势，并在本周中期创本轮下跌新低，美油市场基本回吐去年12月至今年1月中旬的涨幅，国内油市受到国际油价拖累，回跌幅度亦偏大，不仅基本回吐此前涨幅，反弹力度也相对较弱，单边态势较为明显，目前美油一度跌破70美元关口，国内INE原油也暂时跌至550关口以下。总体上，近期油市偏弱主要还是受到美国政府不断提的贸易关税壁垒举措打击，各主要经济体及南方经济体的运行前景和石油需求预期甚至经济表现预期均受到不同程度的负面影响，甚至开始促使短期内各主要石油消费地炼厂开工的实质性下降，在供给端欧佩克并无进一步挺价措施，而美国原油产量依旧偏强库存表现累库，俄乌谈判乐观预期 金融研究院 增加又促使俄油供应恢复可能性增加背景下，油市或暂时仍难获得走强动力，后期临近亚洲主要经济体政策关键期，请投资者继续关注政策台对区域经济的提振作用。 免责声明Declaration 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCoCorp HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCoNofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCoHollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformationbutitsaccuracycannotbeguaranteedTheviewsexpressedinanyarticlearesolelythoseoftherespectiveindividualscited