资金面略微缓和；债市延续大幅调整
一、债市要闻
（一）国内要闻
- 十四届全国人大常委会第十四次会议审议民营经济促进法草案二审稿，增加对民营经济组织的法治保障，并规定政府定期报告促进民营经济发展情况。
- 3年期和7年期国开债标准债券远期实物交割合约正式上线，首日交易平稳，市场反响良好。
- 2025年中央一号文件发布，首次提出“农业新质生产力”，推进农业科技协同攻关，有序推进第二轮土地承包到期后再延长三十年试点，创新乡村振兴投融资机制。
- 证监会主席吴清表示，将丰富资本市场工具、产品和服务，吸引中长期资金，严惩各类违法违规行为。
（二）国际要闻
- 美国总统特朗普表示，对墨西哥和加拿大加征关税的计划将如期推进，此前为期一个月的“暂缓措施”将于下周到期。
（三）大宗商品
二、资金面
- 央行公开市场继续净投放，当日以固定利率、数量招标方式开展2925亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%，单日净投放资金1020亿元。
- 资金利率略微缓和，DR001下行7.25bp至1.877%，DR007下行16.06bp至2.055%。
三、债市动态
（一）利率债
- 现券收益率走势：债市延续大幅调整，10年期国债活跃券收益率上行2.75bp至1.7550%，10年期国开债活跃券收益率上行2.75bp至1.7725%。
- 债券招标情况：（数据略）
（二）信用债
- 二级市场成交异动：1只产业债“H9龙控01”跌超29%，1只城投债“18弋城投债02”跌超49%。
- 信用债事件：
- 世茂集团境外债重组计划获大多数债权人批准。
- 鸿达兴业“鸿达退债”回售金额无法兑付。
- 弘阳地产55.21%债权人加入重组支持协议，重组费延期至3月7日。
- 多家机构取消发行债券，包括平安国际租赁、甘肃省电力投资集团等。
- 台州黄岩国投“BBB+”国际长期发行人评级被撤销。
- 旭辉集团“PR旭辉03”第五次分期偿付存在不确定性。
- 岳阳交投因违规行为遭上交所书面警示。
- 新世界发展预期2025财年上半年股东应占亏损66亿至68亿港元。
（三）可转债
- 权益及转债指数：A股震荡调整，转债市场主要指数涨跌分化，中证转债、上证转债收跌，深证转债收涨。转债市场成交额848.55亿元，缩量155.69亿元，个券多数下跌，智尚转债涨停20%，福新转债、翔鹭转债跌逾7%。
- 转债跟踪：
- 华亚转债公告将转股价格下修至43.30元/股。
- 天源转债公告不提前赎回，未来6个月内不选择强赎；锋工转债公告即将满足提前赎回条件。
（四）海外债市
- 美债市场：各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行6bp至4.13%，10年期美债收益率下行2bp至4.40%。2/10年期美债收益率利差扩大4bp至27bp，5/30年期美债收益率利差扩大2bp至43bp。美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.42%不变。
- 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国10年期国债收益率上行1bp至2.47%，法国10年期国债收益率保持不变，意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行1bp、4bp，英国10年期国债收益率下行1bp。
- 中资美元债每日价格变动：（数据略）
