供应端方面,12月在产蛋鸡增栏至12.80亿羽,产蛋率处于历史高位;价格上涨后淘汰量明显减少;10月鸡苗小幅下降;青年鸡占比较多,小码蛋较多。需求端,需求超预期。利润及饲料成本重回饲料成本上方。库存方面,终端消费因高价走弱,下游库存有所抄底囤货堆积。
观点认为,短期反弹主要源于大部分地区蛋价跌至饲料成本附近,换羽加速的淘汰是短期蛋价企稳的主要原因,短期存在小幅度反弹的基础,但销区库存仍然偏高,且后续产能将陆续上量,仍以反弹布空策略为主,而远月开始提前交易超淘后的远期产能下降,反套策略可以考虑。风险在于提前超规模的淘汰。
关键数据包括:主销区鸡蛋价格、鸡蛋基差(主产区)、鸡蛋产蛋率、鸡蛋期货月差、蛋鸡月度存栏、羽蛋鸡鸡苗价格、淘汰鸡价格、淘汰鸡栏、鸡蛋货量、鸡蛋主销区度销量、蛋鸡利润、日蛋鸡利润、鸡蛋产成本、鸡蛋库存可。