格林大华期市早班车-橡胶（20250225）

核心观点与市场逻辑

• 天然橡胶（天胶）：基本面格局未变，季节性供应偏紧支撑原料价格，轮胎开工率恢复至正常水平。在原料减少而需求复苏的背景下，RU与NR短期震荡偏强。
• 合成橡胶：丁二烯价格回落导致顺丁橡胶成本支撑减弱，但生产利润改善，部分企业采购意向增加，预计产量或仍有增量空间。

关键数据

• RU2505合约：收盘价17895元/吨，日涨幅0.28%。
• NR2504合约：收盘价15355元/吨，日涨幅0.69%。
• BR2504合约：收盘价13620元/吨，日跌幅0.95%。
• 中国天然橡胶社会库存：136.97万吨，环比增加0.64万吨，增幅0.47%。
• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存：56.86万吨，环比减少0.05万吨，降幅0.08%。
• 中国轮胎产能利用率：半钢胎环比+14.69个百分点，全钢胎环比+12.07个百分点。

交易策略

• 沪胶与20号胶：前期多单谨慎持有。
• BR：暂以偏空思路对待。

重要提示

• 评级仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院不保证其准确性及完备性。
• 投资者据此决策需自行承担风险。