从评级机构角度解读2025年民企座谈会精神：信用评级“发现价值”新理念赋能民营经济高质量发展

信用评级“发现价值”新理念赋能民营经济高质量发展 从评级机构角度解读2025年民企座谈会精神研发部何金中孙田原 摘要：2025年2月17日，我国再度召开了最高级别的民营企业座谈会，会 议上6位民营企业代表就新形势下促进民营经济发展提出意见和建议，习近平总书记对促进民营经济健康、高质量发展发表了重要讲话。会议中除坚定支持民营企业发展外，民营经济创新发展也受到高度重视，从参会民企阵容可见一斑。同时，会议中提出继续下大力气解决民营企业融资难融资贵的问题，近年来民企债券融资难以提振，既有自身的原因也有我国金融体系特殊性方面的原因，信用评级机构作为债券市场的重要服务机构，应积极践行“揭示风险发现价值”的新理念，助力民企价值挖掘，构建民企与市场间的信任桥梁，为解决民企融资难、融资贵问题贡献力量，为民营经济健康、高质量发展赋能。 一、促进民营经济健康、高质量发展 本次座谈会中6位民营企业代表根据自身企业发展的情况对未来民营经济发展提出了相关的意见和建议，此后习近平总书记对促进民营经济健康、高质量发展发表了重要讲话。 在支持民营经济发展的政策方面，习近平总书记重申了党和国家对民营经济发展的基本方针已纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不会改变，未来将统一思想、坚定信心，促进民营经济健康、高质量发展给民营企业吃下“定心丸”。同时，总书记表示“新时代新征程，我国社会生产力不断跃升、人民生活水平稳步提高、改革开放全面深化等，将给民营经济发展带来很多新机遇、提供更大发展空间，民营经济发展前景广阔，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时”，并提到当前民营经济发展面临的困难是改革发展、产业转型升级中的局部性、暂时性问题，能够通过政策落实和市场机制克服。 为更好地促进民营经济健康、高质量发展，本次会议对促进民营经济发展提出了一些具体措施。对于各级党委及政府，会议中提出三点要求，一是破除依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争的各种障碍，推进基础设施竞争性领域向各类经营主体公平开放；二是解决民营企业融资难融资贵以及拖欠民营企业账款问题；三是依法保护民营企业和民营企业家合法权益，认真落实各项纾困政策。 同时，民营企业的健康发展也离不开民营企业自身的努力，会议也对民营企业提出了期望，包括专注主业、加强自主创新，培育新质生产力，助力现代化产 业体系建设；诚信守法经营，构建和谐劳动关系，参与生态保护与公益事业以及健全风险防范机制，重视接班人培养，规范生产要素管理等方面。 二、民营经济创新发展受到高度重视 与2018年11月的民营企业座谈会相比，本次民营企业座谈会在强调了民营经济的重要地位以及政府保障促进民营经济发展相关措施的同时，更加注重民营经济的长远发展，创新推动民营经济高质量发展成为本次会议的另一项“核心内容”。 从本次参会企业的阵容来看，包括华为、韦尔半导体、宇树科技、Deepseek、小米等通信、半导体、机器人、人工智能等科技领域企业，比亚迪、宁德时代、正泰集团等新能源代表企业，以及阿里、腾讯等互联网企业成 为本次参会的主体，而2018会议中则有较多地产企业参会，体现出近年来我国民营企业发展的趋势，也表明了本次会议对创新型民企的重视。 目前，我国民营企业在创新发展上已取得了长足的进步，华为的5G通信技术、比亚迪的新能源汽车、宇树科技的四足机器人、Deepseek推出的大语言模型等都在全球范围内处于领先水平，民营企业正逐步通过科技突破实现产业链价值跃升。而会议上几位民营企业家发言中也均提出未来将在各自企业的领域中继续加大研发投入，通过科技创新提升企业核心竞争力，其中作为传统行业的新希望集团也表示将通过科技创新推动农业现代化，促进产业升级和可持续发展。 未来在《民营经济促进法》通过审议推出后，国家科研基础设施将逐步向民企开放，同时芯片、新能源等部分领域的重大技术攻关任务也将由民企牵头承担，国内创新机制将迎来由“政府主导”向“市场驱动”的转变，民营企业将有更为良好的创新发展环境。 三、信用评级机构应充分运用“揭示风险、发现价值”的新理念为解决民企融资难融资贵贡献力量 本次座谈会中着力强调了要解决民营企业融资难融资贵的问题，债券市场作为重要的融资渠道，应当在解决民营企业融资难融资贵问题中做出重要贡献。但从当前情况看，民营企业从债券市场获取的资金支持明显不足，20212024年的年度债券净融资规模均为负，包括在近年来兴起并快速增长的科创债券中，民企融资规模也显著较低，难以起到推动民营企业科技创新的作用。 民企债券融资难以提振，既有自身治理方面的原因，也有我国金融体系特殊性方面的原因。民企自身治理方面的缺陷导致民企债券的市场认可度不高，信用 风险水平整体上要高于国有企业，而我国金融体系的特性导致金融机构的风险偏好低，从而在发行和投资两端都制约了民企债券的发展。 在解决上述问题的过程中，信用评级机构作为债券市场的重要中介服务机构，应积极践行“揭示风险发现价值”的新理念，充分发挥自身能力，通过技术升级、服务创新等手段，为民营企业的价值挖掘和构建民企与市场的信任桥梁贡献力量，改善民企债券融资的“信用困局”、助力民企融资，为经济高质量发展注入动力。 免责声明： 本报告为新世纪评级基于公开及合法获取的信息进行分析所得的研究成果，版权归新世纪评级所有，新世纪评级保留一切与此相关的权利。未经许可，任何机构和个人不得以任何方式制作本报告任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用本报告。经过授权的引用或转载，需注明出处为新世纪评级，且不得对内容进行有悖原意的引用、删节和修改。如未经新世纪评级授权进行私自转载或者转发，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担，新世纪评级将保留随时追究其法律责任的权利。 本报告的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，本报告中的信息或所表述 的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本报告内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失新世纪评级不承担任何法律责任。