格林大华期市早班车---镍（20250224）

核心观点与关键数据

• 板块与品种：有色金属板块中的镍，建议偏空。
• 行情复盘：沪镍主力合约2503周五持续下行，收于124500元/吨，下跌540元/吨，跌幅0.43%。成交20.93万手，成交额262.21亿，持仓19.55万手，增1917手。
• 重要资讯：
  • LME3M镍价15700美元/吨，涨285美元，持仓218674手，降3626手，仓单192180吨，增1728吨。
  • 上期所镍库存减少431吨至28254吨。

市场逻辑

• 宏观方面：中美贸易协议缓解全球贸易紧张，但地缘政治（如乌克兰战争）仍存不确定性。
• 基本面：
  • 印尼镍需求预期增长，但镍矿配额审批无进展，菲律宾雨季导致镍矿供应紧张，对镍价形成支撑。
  • 总体基本面仍表现弱势，镍矿端托底，国内宏观政策落地窗口期临近，市场不确定性仍存。

研究结论

• 预计镍价震荡运行。

交易策略

• 买入看涨期权。

风险提示

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