集运指数（欧线）周度报告：4-6反套、6-10正套、10-12反套酌情持有

核心观点

4-6反套、6-10正套、10-12反套酌情持有。

即期运费、现货指数追踪

2月17日SCFIS指数收于1898.84点，低于预期。3月第一周（第10周）中国至西北欧航线舱位维持21.0万TEU，第11周增加至30.1万TEU。马士基、MSC等船司运价下调，策略上遵循后一周报价虚高进而刺激前一周客人订舱。

供应端

3月船期无太大变化，细小变化在于MSC LION第11周由之前的1.5万TEU船型换成2.4万TEU大船；第13周新增OA联盟AEU7“COSCO SHIPPING HIMALAYAS”号，属于1.5万TEU船型。3月上半月周均有效运力为25.5万TEU/周，下半月周均有效运力为30.9万TEU/周；月度级别来看，3月周均为上修为28.2万TEU/周，相比2024年3月增加11%。4月船期“待定”航次增加，主要是MSC LION航线第16、17周派船存在变数。长期来看，2月法国、比利时均有工人罢工计划，关注由此导致的4月份潜在船期延误风险。

需求端

12月欧洲从亚洲进口箱量为171.2万TEU，同比+13.7%，环比+19.1%；2024年进口箱量达1804万TEU，同比+9%。12月美国从中国进口箱量为211.9万TEU，同比+10.2%；环比7.7%；2024年进口箱量达2405万TEU，同比+14.2%。中国对欧洲主要出口商品金额中，核反应堆、锅炉、机械器具及零件、电机、电气、音像设备及其零附件、家具;寝具等;灯具;活动房等商品出口金额较大。

策略

4-6反套、6-10正套、10-12反套持有。

风险点

中东地缘局势迅速降温等。