云与云与IDC估值空间?估值空间?20250221_导读导读 2025年02月21日22:17 关键词关键词 阿里财报趋势向上超预期推理应用国内大模型云计算IDC估值运营商数据中心云网安资源禀赋边缘节点AI训练开源大模型移动互联网客户感知资源禀赋优势 全文摘要全文摘要 互联网行业,尤其是阿里及国内运营商,正经历资本开支、云计算与AI大模型投资的显著增长。阿里资本开支预计未来三年将超前十年总和,凸显对AI和云计算的重视。资本开支占营收比例因AI应用可能提升,而运营商凭借资源禀赋、云网融合及定制化服务,在云计算领域展现优势,特别是在边缘计算和5G部署方面。 AIDC还能买什么,如何看运营商还能买什么,如何看运营商 云与云与IDC估值空间?估值空间?20250221_导读导读 2025年02月21日22:17 关键词关键词 阿里财报趋势向上超预期推理应用国内大模型云计算IDC估值运营商数据中心云网安资源禀赋边缘节点AI训练开源大模型移动互联网客户感知资源禀赋优势 全文摘要全文摘要 互联网行业,尤其是阿里及国内运营商,正经历资本开支、云计算与AI大模型投资的显著增长。阿里资本开支预计未来三年将超前十年总和,凸显对AI和云计算的重视。资本开支占营收比例因AI应用可能提升,而运营商凭借资源禀赋、云网融合及定制化服务,在云计算领域展现优势,特别是在边缘计算和5G部署方面。AI和数据中心需求增长预示着未来机遇,中央企业深化AI部署行动计划凸显行业将持续增长与创新。整体而言,对话强调了AI与云计算在推动产业升级中的关键作用。 章节速览章节速览 ● 00:00互联网公司资本开支趋势及互联网公司资本开支趋势及AI应用影响应用影响 互联网公司的资本开支在三季度显著增加,尤其以阿里为例,预计未来三年的资本开支将超过过去十年的总和,平均每年可能达到900亿,单季度超过300亿。这种超预期的开支主要源于推理应用和技术成果的快速发展,预计开支占比将提升至接近20%。此外,高管渠道预测90%的AI对话将在云计算网络上生成,显示AI在互联网行业的深入应用。腾讯等其他公司也可能上调资本开支,以适应AI云发展的需求。 ● 02:38云计算与云计算与IDC行业估值及发展趋势分析行业估值及发展趋势分析讨论了在AI浪潮下,云计算和IDC业务需求的弹性及其对业务的重要性。提到了阿里系数据中心如万国数据港、 宝信、润泽、光环润建等标的的估值修复情况,以及海外头部数据中心的伊贝塔估值水平。分析了上一轮IDC紧急周期中,国内IDC业务增速高于海外,导致其估值达到30到40倍。预计随着业绩体现,本轮AI浪潮下的公司估值可能超过30倍,指出头部公司目前的市场表现及未来可能的空间,并提及运营商角度的观察。 ● 04:49运营商数据中心与云计算业务分析及解读运营商数据中心与云计算业务分析及解读从国内整体数据中心的供给情况看,三大运营商的IDC占比超过50% ,在云端领域,电信、天翼云、移动云等也处于领先地位。基于价值重复和未来需求弹性的考虑,运营商的业务值得重点关注。接下来将由杨雷对运营商在云计算领域的成功原因及其业务表现进行详细解读和分享。 ● 06:07运营商在云计算领域的优势及挑战运营商在云计算领域的优势及挑战对话重点讨论了运营商在云计算领域取得成功的原因,主要归结于其IDC 资源的禀赋优势和边缘节点能力。运营商的IDC资源总量超过国内50%,且边缘节点能力使其能更有效地提供计算资源,减少网络延迟,从而提升用户体验。此外,还提及了技术能力的质疑,以及未来开源大模型增多后对客户感知要求的提升,强调了运营商在这些方面的相对优势。 ● 10:00运营商发展云计算的优势与路径运营商发展云计算的优势与路径 讨论了中国运营商在云计算领域的发展路径和优势。阿里云等互联网云厂商主要服务于互联网公司,而运营商凭借其背景和信任感,更易获得政府及事业单位的信任,特别是对于安全要求较高的场景。运营商利用5G云化的优势,实现云网融合,提升服务质量和竞争力。此外,运营商通过自研安全产品和收购举措,加强了云安全能力, 形成云网安一体的竞争优势。 ● 12:54运营商云服务的优势与市场策略运营商云服务的优势与市场策略 对话强调了运营商在云服务市场的独特优势,特别是在三四线城市及党政企业单位的下沉市场。互联网公司选择云服务时更看重技术实力,而运营商的客户则更注重数据化服务、客情关系维护及售后服务。 运营商通过建立专门的政企事业部、省重客中心和网格员等多层次市场架构,有效覆盖并服务各类客户。此外,运营商还具备雄厚的资金实力,以及能提供直接、高效售后支持的客户经理,这些都是其在云服务领域取得成功的关键因素。 ● 17:04云计算技术与虚拟化的优势及应用云计算技术与虚拟化的优势及应用 对话讨论了云计算技术及其对企业的价值。首先解释了云计算如何通过虚拟化技术将多台服务器资源统一管理,提高资源利用率和降低成本。其次,提到了开源软件如OpenStack在云计算管理中的重要性,以及不同公司如阿里、华为、腾讯等在基于开源软件的基础上进行自主研发和改进的策略。最后,讨论了运营商通过采用开源技术在云计算领域取得的技术平权,增强了其在云服务市场中的竞争力。 ● 20:05云原生技术及其在迁移成本中的作用云原生技术及其在迁移成本中的作用 对话围绕云原生技术展开,讨论了其在减少云迁移成本中的重要性。云原生技术,包括容器服务、网格微服务和不可变技术等,使得程序模块能够像集装箱一样在不同的云环境之间便捷地迁移。这种方式降低了从一个云平台迁移到另一个云平台的成本和复杂度,使得客户在选择服务提供商时更加灵活,不再过分担忧迁移带来的额外负担。此外,提及了三大运营商在云原生技术方面的能力,强调了他们具备相应技术,能够在产品服务中运用云原生能力。 ● 22:40运营商云服务的产品与技术策略运营商云服务的产品与技术策略 讨论集中在运营商如何通过技术实现产品落地,特别是聚焦在云计算领域的计算、存储和网络三大核心能力。运营商通过提供多样化的云产品,如云主机和不同类型的计算服务,满足党政企事业单位等客户的多样化需求。同时,提及了运营商在云服务领域的优势,以及通过原生云服务可能实现的客户转化。总结指出,运营商在云服务方面表现良好,但最终评价还需结合实际应用效果。 ● 25:39运营商云业务转型与运营商云业务转型与AI影响探讨影响探讨对话聚焦于运营商在云业务领域的转型与成就,特别提及了杨杰董事长从电信调到移动后带来的变化,以及运营 商在营收和市场份额上的快速增长。同时,讨论了AI技术的火热对传统云算力需求的影响,以及运营商在自研大模型方面的计划和面临的挑战,包括算力、数据优势和是否等待开源模型的决策。 ● 30:38云计算市场分类及发展趋势分析云计算市场分类及发展趋势分析讨论了云计算市场的分类,包括互联网云、运营商云、中立云以及行业龙头自研云等。分析了市场中各云计算厂 商的收入规模和体量,并指出随着市场需求的提升,云计算行业正逐渐转向更高效和系统化的 应用模式,强调了算力增长和上云趋势的重要性。同时,提到了市场对算力相关厂家的认可度提高,以及未来云计算可能的业务模式变化,即从按调用收费转向直接销售算力。最后,讨论了云计算需求增长带来的市场重估和对公有云模式的影响。 ● 36:28一体机市场及对运营商的影响一体机市场及对运营商的影响对话中讨论了近期市场上火热的一体机设备,特别是华为系的设备商在发布一体机后股价上涨的情况。一体机的 市场表现和需求增长并不是短期内快速形成的结果,而是基于市场上已有的需求。一体机中嵌入了如Deep SK等版本,表明了计算设备的选择多样化。一体机的市场成功不仅因为技术本身,也因为下游AI应用的兴起带动了私有云需求的增长。最终,讨论转向一体机对运营商的影响,强调一体机的模式和需求是确确实实存在的,并解释了这次关注较高的原因。 ● 39:01移动云边缘智能小站及移动云边缘智能小站及IDC资源的整合与应用资源的整合与应用讨论了中国移动在云计算领域的战略布局,特别是移动云边缘智能小站的建设和应用。强调了边缘计算在处理数 据隐私、政策要求和企业级客户资源需求方面的重要作用,以及与IDC资源的紧密对应。同时,提及了大模型参数向终端设备的迁移,以及企业级客户对边缘资源和运算能力的需求,突出了运营商在这一领域的优势。 ● 41:26云计算发展路径及运营商云的未来展望云计算发展路径及运营商云的未来展望对话主要围绕云计算的发展历程,特别是从国内阿里等公司开始涉足云计算至今已有十四五年的时间。 讨论指出,云计算的发展速度在过去可能显得缓慢,但随着运营商如电信等快速响应市场需求,以及AI技术的快速发展,未来的云计算路径可能会在2到3年内完成。特别强调了客户选择云服务的考量,如党政企事业单位和三四线城市的企事业单位的云服务需求,以及云服务提供商的护城河和分界。最后,讨论转向如何评估运营商云服务的估值和业务增速,以及云原生技术如何降低迁移成本,提高客户流动性。 ● 44:57运营商云业务成本核算与利润提升策略运营商云业务成本核算与利润提升策略 对话主要围绕运营商云业务的收入增长、成本核算以及利润提升策略展开。去年上半年,三大运营商云业务的增速达到21%,而今年的增速预期可能在15%左右。讨论中指出,运营商在成本核算上面临挑战,因为网络基础设施同时服务于无线和有线用户,使得成本难以精确拆分。此外,通过提高利用率和采取激励措施,可以有效提升运营商的利润水平。运营商通过优化资源配置和提升服务质量,旨在实现业务增长和利润最大化。 ● 50:51云计算厂商的估值与增长性分析云计算厂商的估值与增长性分析对话主要围绕云计算厂商的估值和增长性进行讨论,提及了AWS 、阿里云等公司的估值情况,以及中国联通董事长刘彦宏提出的以4到8倍的PS估值建议。讨论中强调了运营商的弹性问题,并指出联通、电信在评估中的排名。此外,还讨论了市场对运营商的评价体系从红利向成长的转变,认为当前成长性更为重要。 ● 53:55运营商云计算与运营商云计算与AI大时代的发展机遇大时代的发展机遇在当前市场环境下,讨论了运营商在云计算领域的评估与增长性,特别强调了云计算的优势及其在AI 大模型时代的持续成功可能。此外,还提到了运营商分红策略、红利资产投资者的考虑,以及在AI时代,运营商和数据中心产业所面临的机遇。国务院国资委提出的深化中央企业AI专项行动,预示着央企 在AI和云计算领域将扮演重要角色。同时,会议还展望了未来设备、交换机、温控液冷等方面的机会,并表示将保持跟踪。最终,表达了对运营商在未来AI大时代中大有可为的期待。 要点回顾要点回顾 三季度互联网行业资本开支的情况如何?三季度互联网行业资本开支的情况如何? 在三季度,互联网行业的资本开支明显上升。从阿里财报来看,其资本开支呈现趋势向上,并可能持续超预期,这种超预期主要源于推理技术或推理应用的意外增长。阿里预计未来三年的资本开支将超过前十年总和,平均每年约900亿人民币,单个季度可能超过300亿。 国内互联网公司与海外公司在资本开支占比上的差异是什么?国内互联网公司与海外公司在资本开支占比上的差异是什么? 国内互联网公司的资本开支占营收的比例通常在10%到15%之间,而海外公司这一比例则可能高达20%以上。随着推理技术应用的发展,国内互联网公司的这一比例有望接近20%。 市场对于阿里未来资本开支的预期是多少?市场对于阿里未来资本开支的预期是多少? 市场普遍预计未来阿里的资本开支可能在1000到2000亿之间,这与开支占营收的比例密切相关。字节跳动、阿里和腾讯等公司可能会根据自身情况上调资本开支。 AI业务对于云计算和业务对于云计算和IDC行业有何影响?行业有何影响? AI业务将使得高管渠道未来90%的交流将在云计算网络上生成和输出,从而显著增加云算力的需求弹性,推动整个云计算和IDC行业进行估值重估。 数据中心相关公司的