毛里塔尼亚伊斯兰共和国：选定问题

国际货币基金组织国家报告No24363 毛里塔尼亚伊斯兰共和国 2024年12月 精选问题 本文关于毛里塔尼亚伊斯兰共和国的研究报告由国际货币基金组织工作人员团队编制，作为成员国定期协商的背景文件。该报告基于2024年12月4日完成时可用信息编写。 副本本报告可供公众获取。 国际货币基金组织出版服务部POBox92780华盛顿特区20090电话：2026237430传真：202 6237201电子邮件：publicationsimforg网络：h ttpwwwimforg 国际货币基金组织华盛顿特区 2024国际货币基金组织 毛里塔尼亚伊斯兰共和国 2024年11月27日 精选议题 由OnurOzlu、FelixFischer（均为MCD）和AhmedAmineElAzdi（巴黎多芬大学）准备。 批准通过 中东和中亚部门 目录 分析毛里塔尼亚的金融发展0F2 A引言 2 B毛里塔尼亚努力提升金融发展和中介服务5 C影响毛里塔尼亚金融中介服务的关键因素9 D结论 15 BOX 1针对SIP后研究的计量经济学方法15 图表 1国内生产总值与总贷款 32银行数量和储户数量（2022） 33毛里塔尼亚与所选同行：金融发展指数（FDI）44所选同行：金融机构与金融市场指数55所选同行：金融机构与金融市场指数（截至2021年）66所选同行：效率可获得性和深度差距（EADG）87金融中介代理 98银行对私营部门的贷款与国内生产总值以及三家最大银行的资产占比119银行对私营部门的信用贷款与银行的拨备 1210银行对私营部门的贷款与资本充足率 1311各银行平均贷款和存款利率（截至2023年12月）14 参考文献17 0F 分析毛里塔尼亚的金融发展1 毛里塔尼亚的金融领域高度由银行机构主导，金融市场的发展有限。尽管银行数量相对较高且仍在增长，但金融中介仍然较弱。这份选定的论文分析了该国现有金融领域的关键趋势，并发现毛里塔尼亚的银行业虽然盈利很高，但未能促进更广泛的金融服务和接入，导致对经济增长和包容性的贡献有限。它还确定了家族银行普遍存在、缺乏信任、治理薄弱以及机构不足是导致这些宏观层面结果的主要因素，并讨论了应对这些问题的政策和措施，以提高金融领域的发展并促进包容性。 A引言 1毛里塔尼亚的金融部门表现落后于国家整体经济增长。尽管国内生产总值一直在稳步增长，但总贷款并未随之增长（图1）。尽管该国银行数量相对较多，但存款人数量较低（图2）。这些指标表明金融中介服务较差，暗示银行业难以将经济增长转化为贷款增加。 毛里塔尼亚的金融部门被其银行业机构所主导，这些机构是该国家金融基础设施的核心。截至2020年底，18家活跃银行控制了金融部门总资产的90以上。一楼2截至2024年8月，银行数量已减少至 17家，但它们仍然代表了金融体系和更广泛经济的一个重要部分，同期资产总额占GDP的452。 3有效的银行监管需要加强，以确保银行行业的健康发展，作为经济增长的引擎。中国人民银行的人力资源能力、银行报告的准确性以及有效监管的法律法规是关键挑战。确保反映国际最佳实践的法律和监管环境、可靠的审慎数据和有效的银行监管仍然是关键优先事项。随着与国际最佳实践相符的央行和银行法修订案的出台、新的监管方法的开发和培训项目的实施，中国人民银行具备了建立在这些改进之上并确保对银行业更坚强监管的有利位置。 1由OnurOzlu（MCD）和AhmedAmineElAzdi（巴黎达芬奇大学）准备 2世界银行《金融行业诊断：毛里塔尼亚伊斯兰共和国》2022年6月 2国际货币基金组织 图1毛里塔尼亚：GDP与总贷款对比 来源：毛里塔尼亚当局。 图2毛里塔尼亚：银行数量及存款人数（2022年） 每百万成年人拥有的银行数量 每千成年人中的存款人数 数据来源：FAS数据库和国际货币基金组织（IMF）工作人员的计算。 毛里塔尼亚的金融发展落后于其北非同行，揭示了其金融领域内的挑战。毛里塔尼亚的金融发展指数，二层3尽管从相对较低的基础水平开始发展，但其一直落后于同行（图3），这表明在加强其金融部门方面存在挑战。与摩洛哥和突尼斯的表现相比，毛里塔尼亚的低基础和缓慢表现显示出在金融部门实现跨越式发展的机会。这种比较突显了该地区的一些其他国家如何实施改革以促进金融发展，暗示毛里塔尼亚可能会从采用类似策略中受益。毛里塔尼亚的低指数值表明金融中介有限，这是利用经济增长以实现更广泛金融包容性和稳定的关键障碍。加强制度框架和增强市场信心是改善毛里塔尼亚的金融发展和实现可持续经济进步的必要步骤。 图3毛里塔尼亚与选定同侪：财务 发展指数（FDI） 来源：金融发展指数数据库 3金融发展指数（FD）是一个综合度量，它捕捉了Svirydzenka（2016）所提出的某个国家金融系统的整体发展。它评估金融机构和金融市场的深度、可及性和效率，为金融部门的发展提供一个全面的画面。它包括：（i）金融机构指数（FI），这是FD的一个子组成部分，专注于金融机构如银行、保险公司和其他金融中介的发展；（ii）金融市场指数（FM），这是FD的另一个子组成部分，专注于金融市场，包括股票市场和债券市场。金融机构指数（FI）评估一个国家内金融机构的发展和表现，由三个主要组成部分组成：深度（FID）、可及性（FIA）和效率（FIE）。深度指的是金融中介，它捕捉了银行提供的金融服务的范围，包括如信贷占GDP比率和养老金资产占GDP比率等指标。另一方面，可及性衡量金融包容性，表明金融服务对人口的可获得程度，如每千人银行分支机构和自动柜员机的数量 。效率评估金融机构的盈利能力和运营绩效，评估指标如资产回报率、净息差和贷款存款差额。 B毛里塔尼亚努力提升金融发展和中介服务 5毛里塔尼亚的金融机构正在取得进展，但欠发达的金融市场阻碍了整体金融发展。毛里塔尼亚金融机构指数显示，尽管有适度且持续的增长趋势（图4），但该指数仍然相对较低，这意味着毛里塔尼亚的金融机构在达到区域标准方面仍有相当大的增长空间。相反，2000年至2021年间，毛里塔尼亚的金融市场指数较低。尽管整个地区的金融市场指数都滞后，但毛里塔尼亚这两个指数之间的鲜明对比首先表明，该国的资本、股票和债券市场要么发展不足，要么根本不存在。缺乏健全的金融市场基础设施阻碍了该国的整体金融发展。然而，自2022年以来，毛里塔尼亚当局已采取关键措施深化金融市场和金融包容性，包括（i）发行更多债券并构建收益率曲线，（ii）发展外汇银行间市场，（iii）鼓励移动银行，（iv）启动和实施国家金融包容性战略。鉴于这些改革和措施，预计2021年后金融市场指数和整体金融发展指数将有所改善。 图表4摩洛哥与选定同侪：金融机构与金融市场指数对比较 金融机构指数金融市场指数 来源：金融发展指数数据库。 6毛里塔尼亚的金融体系仍然以银行为中心，虽然机构发展超过了市场发展，但面临着结构性挑战。在毛里塔尼亚，银行在金融机构和经济发展中发挥着至关重要的角色，因为金融资产在 银行中的高度集中。尽管金融领域还包括31家小额信贷机构（MFIs）、13家保险公司以及各种社会福利和公共金融机构，但与银行业相比，它们对整个金融部门的影响相对较小。毛里塔尼亚的银行是个人和企业金融服务、信贷和资本的主要提供者。 7毛里塔尼亚的机构发展超过市场发展图4和5。这与基于关系的系统在金融发展的早期阶段往往占主导地位的事实相一致。此外，毛里塔尼亚在金融机构效率方面表现良好（图5）。这反映了该国银行的高盈利性，但也突出了如市场集中和缺乏竞争的结构性因素。阻碍毛里塔尼亚金融中介服务高级别发展的其他可能因素包括银行治理结构、无效的银行监督和审慎规范执行、信用登记处和信用局等金融基础设施不足。由于缺乏信任和缺乏关键金融中介机构来抵消缺乏信任 ，强大的私营部门参与者往往更倾向于建立自己的银行而不是依赖外部实体。 图5毛里塔尼亚及其选定同业：金融机构与金融市场指数对比 （截至2021年） 来源：金融发展指数数据库。 8毛里塔尼亚金融包容度低反映了其获取基本金融服务有限性。 银行业务正如金融机构接入指数（FIA）所示，该国得分在区域内最低（图5），这一指标作为金融包容性代理指标，涵盖了每10万人中银行分支机构和自动柜员机数量。这突显了许多公民在获取传统金融服务时面临挑战。然而，存在改进潜力。近年来，移动银行服务扩展最初主要用于电子支付和存款账户为增加金融包容性提供了一个有前景途径。值得注意是，电子钱包数量从2022年到2024年增长了约445，超过了同一时期银行账户数量116增长。这种对移动银行快速采用凸显了向更易于获取金融解决方案转变趋势。通过进一步支持移动银行倡议和促进金融科技创新，毛里塔尼亚可以显著提高金融服务可获取性，特别是为服务不足 人群，从而促进更加包容金融体系。 9毛里塔尼亚不发达资本市场限制了替代融资选择，并阻碍了稳健金融体系建立。尽管资本市场可以作为政府、家庭和企业有价值资金来源，但在毛里塔尼亚，它们仍然发展不足。具有不同到期日和在整个收益率曲线上充足流动性政府债券市场可以为风险更高金融资产定价建立一个无风险基准利率。然而，缺乏这样基准以及缺乏二级市场交易阻碍了固定收益市场发展。 我们开发了效率接入度和深度差距（EADG）指标，以提供对银行盈利能力与金融中介包容性努力之间平衡细腻视角。 为了更深入地理解构成金融基础设施各组成部分之间关系，我们开发了一种被称为效率获取和深度差距（EADG）度量指标。该指标旨在捕捉银行盈利性与金融中介和包容性发展之间差距。EADG计算公式如下： 2 此方程衡量银行在促进金融中介和普惠金融方面努力与其收益之间关系。高EADG（平均年度调整后盈利）表明，银行相较于其提供获取渠道和深度，具有高度盈利性，暗示金融体系中可能存在效率低下或不平衡问题。相反，低EADG表明银行在促进金融中介和普惠金融方面努力所获得收益较低。这表明银行可能更专注于扩大获取渠道和深度，可能以牺牲更高盈利性为代价 。这种情景可能指向一个更加平衡或包容金融体系，其中重点在于触及未被服务群体或深化金融服务，而非最大化利润。 毛里塔尼亚高而稳定EADG（经济趋同度）凸显了银行盈利能力和金融包容性努力之间显著不平衡。毛里塔尼亚EADG（经济增加值率）显著高且相对稳定，这表明与毛里塔尼亚银行提供金融中介和包容性水平相比，银行利润相当可观（图6）。这表明存在持续失衡，即银行利润未能 充分转化为更广泛金融服务和人口可及性。尽管阿尔及利亚EADG更高，这表明相对于金融包容性和中介过度银行利润问题更为突出，但毛里塔尼亚情况仍需关注。相比之下，摩洛哥和突尼斯等国家在一段时间内显示出EADG下降趋势。这种趋势表明，这些国家银行正逐步使自身利润与提供金融服务和可及性相一致，从而实现更平衡和包容性金融发展。毛里塔尼亚高且稳定EADG强调了需要实施政策，不仅提高银行效率，还要确保这些效率得到利用，以增强金融深度和包容性，促进更具包容性和公平性金融市场。 图6毛里塔尼亚与选定同侪：效率可及性 并且深度差距（EADG） 来源：金融发展指数数据库和国际货币基金组织工作人员计算 12毛里塔尼亚高EADG（平均资产回报率）持续失衡凸显了金融行业内部更深层次结构性问题 ，这一点由关键金融指标所反映。毛里塔尼亚高EADG持续失衡，盈利能力未能充分转化为更广泛 金融服务和可及性，突显了金融领域内部深层结构性问题。为了全面了解这些挑战严重程度 ，检验反映国家金融中介有效性其他关键金融指标至关重要。关键金融领域指标显示出实现有效中介挑战（图7）： i私营部门信贷与GDP比率较低表明私营部门对信贷获取有限。尽管从2017年6月218到2019年12月33有初步增长，但是 比率在2020年3月急剧下降至225，并且在截至2024年3月期间持续徘徊在这个数字附近 ，可能反映了由COVID19大流行可能引起重大干扰。如此低私营部门信贷与GDP比显示出银行为经济扩张需要大量信贷扩展能力存在问题。