市场要闻
- 中共中央政治局就促进高质量充分就业进行第十四次集体学习，强调将高质量充分就业作为经济社会发展的优先目标，推动产业升级创造更多就业岗位。
融资信息追踪
- 信用债市场当日发行725.19亿元，总偿还量403.74亿元，净融资额321.45亿元。
- AAA评级发行人净融资额225.20亿元。
- AA+评级净融资额102.27亿元。
- AA及以下评级净融资额-6.02亿元。
市场回顾
境内信用债市场
- 一级市场：短融、中票、金融债需求较好，例如AA+地方国企24海沧投资CP002、AAA央企24厦门航空MTN001、24重庆银行绿色债01等。
- 二级市场：交投情绪恢复，收益率涨跌互现，曲线走平。资金面先紧后松，短端收益率上行，中长端低估值成交。
- 3M AAA中短期票据收益率收盘1.96%，下行1.13bps。
- 5Y AAA中短期票据收益率收盘2.4%，下行1.31bps。
- 3Y AAA信用利差收窄至19.31bps，5Y AAA信用利差收窄至25.41bps。
境内利率债市场
- 一级市场：政金债需求较好，7年农发债招标收益率上行9.9bps；地方债发行37只共计1252.27亿元，7年安徽、河南债需求火爆。
- 二级市场：利率债上涨，10年国债240004收报2.298%，下行1.2bps；10Y国开债240205收报2.3975%，下行1.25bps。
境内资金市场
- 央行开展20亿元7天期逆回购操作，流动性均衡偏紧，尾盘转松。
- DR001报1.8246%，上行4.42bps。
- DR007报1.8969%，上行0.04bps。
- 同业存单一级市场总公告发行1513亿，股份行AAA/9M同业存单发行利率报2.1%，上行2bps。
境内衍生品市场
- 利率掉期：利率互换收益率整体下行，曲线走平。FR007维持在1.95%，3M Shibor下行0.1bp定于1.957%。
- Repo开盘成交2.0625%，收盘2.0475%，全天成交2.0425%-2.07%。
- 1Y Repo全天成交1.855%-1.87%。
- 外汇掉期：人民币掉期市场震荡，短端ON价格早盘走高至-6.8附近，午后跌至-7.3附近；1年期限市场仍焦灼在-2900一线。
中资离岸债券
- 一季度市场：六笔新发债券，定价波动较大，例如青岛胶州湾发展集团3年期美元无评级固息债券定价7.9%。
- 二级市场：亚洲信用市场风险偏好增强，韩国和澳洲二级资本工具收窄2-4bps，平安保险、信达资管等收窄1-4bps，昊华曲线走阔3-4bps。
市场观点
- 上海地产新政后，股债市场分别走出一轮利好/空出尽的行情，货币宽松预期重回市场焦点。
- 10年国债和国开债突破2.3%和2.4%整数关口，市场选择方向后或将延续一段时间，逢回调买入或为较好选择。
