核心观点
- 油价回归基本面,短期震荡偏多:受特朗普表态影响,美国政治溢价消散,原油价格逐渐回归基本面震荡。
- 短期利空出尽,利多仍在:美国政府兑现利空预期,短期利空出尽,关税利多仍在。
- 基本面仍有结构性供需缺口:OPEC供给减量仍在,对应WTI价格$70/桶时仍应短多对待。
关键数据
- 美国1月PPI年率:3.5%(预期3.2%,前值3.30%)
- 美国1月CPI年率:3%(预期2.5%,前值2.1%)
- 美国10年期通胀预期:2.62%
- 美国长短端利差:2.42%
- 美国原油产量:9.5百万桶/日
- 美国原油出口量MA4:2.5百万桶/日
- 美国原油净进口量MA4:3.5百万桶/日
- 美国炼厂产能利用率:80.0%
- 美国Crude Slate裂化利润:$64/桶
研究结论
- 短期来看,油价短期已经计价特朗普利空表态,且2月3日的OPEC会议并未立刻顺应美国要求,短期OPEC供给减量仍在。油价于$70/桶附近应有短多空间。
- 基本面方面仍有结构性供需缺口,对应WTI价格$70/桶时仍应短多对待。