摩根士丹利美股招股说明书(2025-02-14版)

核心观点与关键数据

证券概述

• 证券名称：2029 年 3 月 1 日到期的可赎回或有收益证券
• 发行人：摩根士丹利金融有限责任公司（MSFL）
• 担保人：摩根士丹利公司
• 本金总额：每个证券 $1,000
• 发行价格：每个证券 $1,000（扣除佣金和发行价）
• 定价日期：2025 年 2 月 25 日
• 原始发行日期：2025 年 2 月 28 日
• 到期日：2029 年 3 月 1 日

标的指数

• 日经指数（NKY 指数）
• 罗素 2000 指数（RTY 指数）
• 标准普尔等权重指数（SPW 指数）

关键数据

• 初始指数值：
  • NKY 指数：38,963.70
  • RTY 指数：2,255.88
  • SPW 指数：7,277.28
• 票息屏障水平：各指数初始值的 70%
• 下行阈值水平：各指数初始值的 70%
• 或有季度息票利率：至少 10.80%（相当于每股约 $27.00）
• 赎回机制：基于风险中性估值模型，从 2025 年 8 月 28 日起每季度可能赎回

到期支付

• 若最终指数值 ≥ 下行阈值水平：支付本金及递延季度利息
• 若最终指数值 < 下行阈值水平：支付本金 × 最差表现指数的表现因子（可能低于面值的 70%）

风险因素

主要风险

1. 无定期利息：仅支付或有季度息票，需满足票息屏障水平
2. 提前赎回风险：基于风险中性估值模型，可能提前赎回导致无法获得后续利息
3. 本金损失风险：若最终指数值 < 下行阈值水平，可能损失部分或全部本金
4. 市场风险：受基础指数波动、利率变化等因素影响
5. 信用风险：受发行人信用状况影响，可能面临损失
6. 流动性风险：二级市场交易受限，可能难以买卖

标的指数相关风险

• 罗素 2000 指数：小市值公司风险，股价波动性高
• 日经指数：外国权益证券，受市场波动、政治经济因素影响
• 标准普尔等权重指数：市值加权，与小市值公司关联度高

税务考虑

• 美国持有者：利息按普通收入纳税，可能面临税务不利影响
• 非美国持有者：利息按 30% 税率预扣，需遵守认证要求

结论

该证券为或有收益产品，投资者需承担本金损失风险，但可能获得高于市场利率的潜在收益。投资前需仔细评估风险因素，并咨询税务顾问。