核心观点
标的股票：GE Vernova Inc. 的普通股（彭博社符号：GEV UN）
证券类型：结构性投资证券，带有记忆息票功能的或有收益自动赎回证券
发行日期：2025 年 2 月 27 日（定价日期后 4 个工作日）
到期日：2028 年 2 月 25 日
初始股价：1,000.00 美元
下行门槛价格：初始股价的 50%
或有季度息票：年化至少 11.34%（对应于每个证券每季度至少 28.35 美元），根据记忆息票功能，若前期未支付，则累加计算
提前赎回条款：若在前十一个确定日期中的任何一个，标的股票的收盘价高于或等于初始股价，证券将自动赎回，支付面值本金加上相关确定日期的或有季度息票
到期付款：
- 若最终股价高于或等于下行门槛价格：支付面值本金和最终确定日期的条件性季度息（包括根据记忆息票功能从先前的确定日期未支付的任何条件性季度息）
- 若最终股价低于下行门槛价格：支付面值本金乘以股价表现因子，可能导致到期支付显著低于面值本金 50% 甚至为零
风险提示：
- 证券不保证任何本金的返还
- 投资者不会参与基础股票价格的任何上涨
- 自动提前赎回功能可能限制投资期限和回报
- 投资于证券并不等同于投资于标的股票，无权获得股息或其他分配
- 证券的支付仅基于标的股票在确定日期的收盘价
- 标的股票的波动性可能导致几乎没有或没有支付，并导致本金出现重大甚至完全损失
- 证券受到与交易历史非常有限的标的股票相关的风险的影响
- 投资者必须愿意接受不收取任何条件性季度息以及到期支付显著低于证券面值且可能为零的风险
关键数据
- 每个安全性面值：1,000.00 美元
- 定价日期：2025 年 2 月 21 日
- 最终确定日期：2027 年 11 月 22 日
- 或有付款日期：2025 年 5 月 21 日、2025 年 8 月 21 日、2025 年 11 月 21 日、2026 年 2 月 23 日、2026 年 5 月 21 日、2026 年 8 月 21 日、2026 年 11 月 23 日、2027 年 2 月 22 日、2027 年 5 月 21 日、2027 年 8 月 23 日、2027 年 11 月 22 日和 2028 年 2 月 22 日
- 提前赎回付款：面值本金加上与相关确定日期相关的浮动季度息以及任何先前未支付的来自先前确定日期的浮动季度息（根据记忆息特征）
研究结论
该证券为投资者提供了在标的股票价格表现良好时获得潜在高于市场利率的利息收益的机会，但同时也伴随着本金损失的风险。投资者在投资前应仔细评估相关风险，并根据自身的风险承受能力做出决策。
