生猪出栏量或逐月增加价格短期或低位震荡

2025-02-13 华融融达期货棋落

核心观点：短期猪价或低位震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能。
市场动态：
- 部分二育生猪仍在进场。
- 生猪仓单新增269手，共计794手。
- 主力合约(LH2505)增仓1695手至70786手，收盘价13010元/吨，最高13040元/吨，最低12930元/吨。
基本面分析：
- 供应端：3-12月生猪供应量有望逐月增加，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加。
- 需求端：上半年属消费淡季。
- 肥标差：后续有望回落，但可能较长时间为正值。
- 市场多空逻辑：
  - 空头：上半年生猪出栏量仍有增加空间，出栏压力仍存；上半年属消费淡季；托底力量或待行业亏损后才会大量进场。
  - 多头：肥标价差处于高位，或刺激养殖端压栏增重或二育进场；猪价若继续下跌，屠企分割入库、二育或会进场。
策略建议：
- 观点：短期猪价或低位震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能。
- 核心逻辑：
  1. 从仔猪数据看，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加，令猪价承压。
  2. 现下猪肉消费进入淡季，需求对猪价的支撑弱。
  3. 现货仍有新低可能，但不确定性较高，盘面价格已处较低水平，继续下跌需要现货端给出新的驱动，建议暂时观望。