格林大华期市早班车-白糖红枣（20250213）

核心观点与关键数据

白糖（SR505）

• 行情复盘：昨日SR505合约收涨0.63%，夜盘微幅回落。
• 重要资讯：
  • ICE原糖5月合约持平。
  • 泰国2024/25榨季产糖量增8.91%至641.44万吨。
  • 巴西2025年1月下半月产糖量同比降79.06%。
  • 中国1月底累计产糖增163万吨至749万吨，销糖增62万吨至374万吨。
  • USDA预估美国2024/25榨季库存/消费比为15.3%。
• 市场逻辑：
  • 外盘ICE原糖横盘，中印泰榨季数据已消化，关注北半球产量。
  • 巴西2025/26榨季或仍有表现，上行空间有限，中长期偏空。
  • 内盘郑糖稳中偏强但未突破上沿，国内供需利空，关注产糖高峰落幕及最终数据。
• 交易策略：SR505关注5950元/吨压力，未入场者可少量空单。

红枣（CJ505）

• 行情复盘：昨日CJ505合约小幅回升0.64%。
• 重要资讯：
  • 各地一级灰枣价格环比持平，河北8.4元/千克，河南8.5元/千克，广东9.1元/千克。
  • 上周36家样本点物理库减少0.61%至10535吨，同比增12.96%。
  • 河北灰枣周度销售利润涨0.1元/千克至1.42元/千克。
• 市场逻辑：
  • 下游需求略有恢复，价格松动利于拿货，但消费淡季走货一般。
  • 盘面交易逻辑为主后需求恢复，关注各环节去库速度，短期宽幅震荡。
• 交易策略：CJ505关注9500元/吨压力，前期空单减仓，下方支撑9000元/吨。

研究结论

• 白糖：短期震荡，中长期偏空，关注巴西产量及国内产糖数据。
• 红枣：短期宽幅震荡，关注去库速度及需求恢复情况。