沪铅需求改善预期犹存 工业硅需求复苏缓慢

沪铅

• 市场表现：沪铅期货主力合约收涨0.41%至17160.0元，持仓量减少2066手至43034手。现货市场延续高位盘整，持货商随行出货，部分报价贴水扩大，再生铅流通货源增多，再生精铅对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，下游企业观望但询价略有增加。
• 库存变化：SMM社会库存截至本周一为4.62万吨，较上周四增加0.27万吨。
• 后市展望：受期货价格上涨及下游未完全复工影响，期现价差扩大，持货商交仓意愿增加，库存延续累增。元宵节后电池企业复工，需求改善预期犹存，有望支撑铅价重心上移。

工业硅

• 市场表现：工业硅主力2503合约低位区间震荡，华东通氧553#现货对2503合约贴水5元/吨。广期所仓单库存增至66293手，主流5系货源陆续注册入库。
• 价格与库存：华东地区通氧#553和不通氧#553硅平均价分别为10850和10650元/吨，#421硅平均价为11600元/吨。社会库存上周小幅升至54万吨。
• 供需情况：北方硅企开工率维持6成下方，四川和云南开工率极低，供应端延续收缩。需求侧多晶硅企业2月排产下滑，硅片市场累库风险，光伏电池企业订单偏少，组件企业生产未恢复，终端地面电站装机结束，预计3月初集中采购需求推迟。有机硅和铝合金需求弱势。
• 后市展望：节后工业硅需求复苏缓慢，预计期价短期维持弱震荡。