国务院常务会议消费快评报告：强调提振消费的重要性，多措施并举扩内需

核心观点

• 强调提振消费的重要性：国务院常务会议将提振消费置于扩大内需的首位，与2024年底中央经济工作会议精神一致，预计2025年财政支出将向消费领域倾斜，提振消费政策有望加码。
• 多措施并举扩内需：会议提出提升居民收入水平、聚焦潜力大的消费领域、营造放心的消费环境三大举措。
  • 提升居民收入：支持居民增收，促进工资性收入合理增长，拓宽财产性收入渠道。
  • 聚焦潜力消费领域：包括服务消费（“一老一小”服务、文体旅游、冰雪消费、入境消费）、大宗消费（消费品以旧换新、住房消费、汽车消费）、新型消费（人工智能+消费、健康消费）。
  • 营造放心的消费环境：实施优化消费环境三年行动，完善质量标准、信用约束等制度。

投资建议

• 重点关注行业：
  • 社会服务：景区、酒店、餐饮受益于扩大旅游消费和发展入境消费。
  • 食品饮料：啤酒、乳制品、调味品等龙头业绩稳健。
  • 黄金珠宝：黄金价格上涨推动饰品需求，看好设计、运营能力强、高分红龙头企业。
  • 化妆品：国货品牌凭借产品力和营销能力表现优秀，市占率有望提升。

风险因素

• 政策力度不及预期风险、消费复苏不及预期风险、宏观经济增长不及预期风险。