化工行业周报（- ）：R143a、石油焦、二乙醇胺、碳四原料气等价格涨幅居前

化工行业周报（20250203-20250209）

市场观点与投资建议

• 化工板块市场交易活跃，成长股配置时机较佳。
• 重点推荐民生化工“五虎”：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺。
• 建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。
• 政策催化下，关注贴近终端消费的化工子行业，如MDI和制冷剂。
  • MDI：受益美联储降息、海外地产复苏及国内地产后周期政策，建议关注万华化学。
  • 制冷剂：供给端配额限制，需求端受益“以旧换新”政策，价格有望保持坚挺，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
• 磷肥需求平稳，磷矿价格高景气延续。
  • 磷矿供给释放晚于2026年，供需紧平衡格局延续，建议关注云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒等具备“采、选、加”一体化优势的企业。
• 关注大股东拥有优质体外资产的标的：
  • 恒申新材：实控人承诺将涉及同业竞争的资产和业务注入上市公司。
  • 中化国际：母公司南通星辰协同性强。
  • 华润材料：母公司华润锦纶是尼龙业务重要平台。
  • 齐翔腾达、恒通股份、南山智尚：关联方裕龙石化规划大型炼化一体化项目。

化工板块行情回顾

• 本周基础化工行业指数上涨1.60%，跑输沪深300指数0.38%。
• 改性塑料、氯碱、膜材料、涂料油墨、磷肥及磷化工行业领涨，合成树脂、民爆制品、氟化工行业走跌。
• 7日涨幅前十名的个股：航锦科技、东方材料、万朗磁塑、金发科技、新瀚新材、中研股份、南京化纤、锦鸡股份、宁新新材、科创新源。
• 7日跌幅前十名的个股：兴业股份、金奥博、宝丰能源、三美股份、ST永悦、海油发展、祥源新材、国光股份、扬农化工、润禾材料。
• R143a、石油焦、二乙醇胺、碳四原料气等价格涨幅居前。

重点化工子行业跟踪

• 涤纶长丝：成本端小幅下滑，市场价格平稳，行业开工率77.34%，库存增加，盈利水平提升。
• 轮胎：节后开工恢复较慢，上游炭黑价格偏强，欧美需求表现尚可。
• 制冷剂：节后需求逐步启动，价格平稳，R22、R134a、R125、R32、R410a价格均与上周持平。
• MDI：社会库存低位运行，核心工厂上调指导价格，开工率96.13%，出口量增加。
• PC：成本端强势上涨，价格窄幅整理，行业开工率80.86%，库存突破180万吨高位。
• 纯碱：行业库存达近年来高位，现货价格走势趋弱，开工率85.78%。
• 化肥：节后需求缓慢启动，价格平稳运行，尿素价格下跌，磷矿石价格平稳，磷酸一铵、二铵市场盘整观望。

化工品价格走势

• 主要石化产品、化纤产品、农化产品、纯碱、氯碱、钛白粉、煤化工产品、硅基产品、食品添加剂产品价格走势图示。

风险提示

• 下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。