医疗器械行业月度点评：国务院创新药械支持文件出台，政策红利有望进一步释放

行情回顾

• 上月医药生物板块涨跌幅为-0.16%，医疗器械板块涨跌幅为1.82%，跑赢医药生物和沪深300指数。
• 医疗器械板块PE均值为27.76倍，相对申万医药生物行业溢价8.66%，相较于沪深300和全部A股溢价150.31%和94.41%。

行业观点

• 国务院印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提出5方面24条改革举措支持创新药械产业链发展。
• 研发端：加强知识产权保护，完善专利保护制度。
• 审批端：审评审批资源向临床急需创新药械倾斜，缩短临床试验审评审批时限，对高端医疗装备等优先审评审批。
• 应用端：支持创新药械推广使用，纳入医保支付范围，完善多层次医疗保障体系，拓宽药械出口销售证明范围。
• 政策有望持续改善创新医械行业生态，推动产业升级，助力国产医疗器械创新发展。

投资建议

• 国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代。
• 看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、联影医疗、新产业、维力医疗等。
• 关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗、可孚医疗等。
• 关注集采影响逐步消化、国产份额稳步提升的骨科耗材、电生理行业，如威高骨科、三友医疗等。

风险提示

• 行业竞争加剧，集采政策变化，国际贸易摩擦，政策力度不及预期等。