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镍：多空博弈，震荡运行不锈钢：单边震荡运行，警惕结构矛盾

2025-02-11 张再宇国泰君安期货生产-肖徐-审核报告小号

镍：多空博弈，震荡运行

基本面跟踪：
- 菲律宾拟修改法案禁止原材料出口，印尼镍产量占全球63%导致供应过剩。印尼能源部长称正审查镍矿开采配额以稳定价格。
- 关键数据：
  - 1#进口镍价格区间126,625-32,739元/吨，俄镍升贴水0-150元/吨，镍豆升贴水-900-0元/吨。
  - 近月合约对连一合约价差-510-290元/吨，买近月抛连一合约跨期套利成本38-62元/吨。
  - 高镍生铁（江苏）出厂价951-379元/吨，镍板-高镍铁价差316-102元/吨。
  - 电池级硫酸镍价格26,740元/吨，硫酸镍溢价-1,118-226元/吨。
趋势强度：镍、不锈钢趋势强度均为0（中性）。
宏观及行业新闻：
- 上期所批准广西华友、中伟新能源电解镍注册（电积工艺）。
研究结论：镍市场多空博弈，预计震荡运行，需警惕结构矛盾。不锈钢单边震荡，关注供需变化。

镍：多空博弈，震荡运行不锈钢：单边震荡运行，警惕结构矛盾

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