福莱新材机构调研纪要

福莱新材机构调研报告 调研日期:2023-08-31 浙江福莱新材料股份有限公司成立于2009年6月,专注于功能性涂布复合材料产品研发、生产、销售,是一家国家高新技术企业,现有员工近1000人,拥有四个生产厂区,约113亩的生产基地和近50条高精密全自动涂布生产线,厂区面积超过7万平米。公司主要生产广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料等产品,旗下拥有福莱森特、美神、欧丽数码等著名品牌。 2023-09-01 副总经理、财务负责人、董事会秘书毕立林,证券事务代表叶婷婷 2023-08-312023-08-31 电话会议线上会议 中信建投证券 证券公司 周博文,李文鹤 前海开源基金 基金管理公司 易千 厦门金恒宇投资 基金管理公司 张文立 中欧基金 基金管理公司 张杰 前海人寿保险 寿险公司 韩硕果 汇添富基金 基金管理公司 李泽昱 国寿安保基金 基金管理公司 曲朗宁 中信建投基金 基金管理公司 张婧怡 一、公司介绍环节 福莱新材成立于2009年,是一家深耕功能型涂布复合材料领域多年的领军企业,产品主要为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电 子级功能材料、新型功能型薄膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备,同时也是广告喷墨打印材料和标签标识印刷材料的龙头企业。公司现有员工1000余人,拥有华东、华北两大基地近600亩。 目前公司为国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业。公司坚持围绕“产业一体化、多应用领域延展”的双轮驱动战略,以技术、人才、客户资源为依托,进一步深耕涂布行业。报告期收购上海碳欣公司,主要专注于粘合剂与涂料制品的研发、销售 ,其产品是上游功能型新材料应用领域的重要原材料,可以与福莱新材协同供应并独立开展体外业务。位于华北基地的烟台富利,拥有丰富的薄膜生产研发经验及销售渠道资源,一期第一条年产5万吨BOPP功能膜已正式投产,将大幅提升公司原膜自给率,同时拓展了塑料标签的品类。二期项目PETG热收缩膜作为国内兴起的基膜类型,具有无毒、无味、高强度、高热收缩率,包装效果美观等良好特性,其主要用于各种饮料瓶的收缩套标、化妆品、酒类包装等多个新兴领域。公司通过全产业链布局实现了产业协同,继而丰富了产品类型、增加了客户粘 性、降低了成本,有助于公司的经营业绩保持着稳健增长,细分赛道龙头地位得到进一步稳固。 公司未来规划主要聚焦绿色环保、新能源、智能传感等领域。依托公司优良的环保基因,在“禁塑令”政策背景下,公司积极布局新型环保绿色包装材料应用领域;针对新能源的存量及增量市场,公司积极研发具有技术和市场替代的产品;利用智能传感等专利技术和人才,积极 探索智能化时代的终端应用。 二、问答环节 问1:请介绍一下2023年中报的整体情况 答:报告期内,福莱新材实现营收9.62亿元,实现归母净利润4187.76万,同比增长16.22%,扣非净利润3710.40万,同 比增长11.74%。基本每股收益0.24元,同比增长20.00%。经营活动产生的现金流量5,190.72万元,3年复合增长率达91.2%。营运能力方面,应收账款周转天数60.54天,存货周转天数27.23天,应付账款周转天数27.85天,营运资金周转有所 提升。 问2:请介绍一下公司对未来的产能规划? 答:传统涂布行业目前产能12亿平方米,明年下半年规划可达约24亿平方米;烟台富利现有一条产能5万吨BOPP线投产,随着第二条BOPP线的投产,明年一季度可增加5万吨产能,至四季度可增加约2-3万吨的PTEG热收缩膜的产能;上海碳欣随着公司主业扩产,不考虑对第三方的销售,明年下半年销量预计有较大上升空间。 问3:汽车功能膜的新业务规划是什么? 答:随着产品的推广和市场的认可,目前月均可实现500万元左右的销售额,后续通过渠道资源加大做增量市场的推广,明年争取达到更高的销量。 问4:为什么选择在烟台做生产基地?请基于这样的布局对我们的成本以及毛利率进行展望 答:选择在烟台布局是公司产业一体化布局的重要举措,充分发挥产业集群优势;同时,烟台海阳生产基地使用“绿能”,有利于建设“绿 色工厂”,积极响应国家“双碳”战略,助力公司可持续发展。基于烟台富利、烟台分公司的地理位置优势,通过原材料仓与成品仓合二为一的设计,以及产品内芯“以塑代纸”的优化方案等系列措施,将大幅度降低运输和包装等成本,对未来的毛利率将会有较大的贡献。具体毛利情况请关注公司后续的定期报告。 问5:烟台分公司二期项目建设、投产规划? 答:烟台分公司二期项目正积极按照计划推进,预计在2025年上半年陆续投产。问6:请问广告喷墨打印材料的未来市场需求? 答:广告喷墨打印材料目前来看订单充足,未来的发展方向主要是车贴产品的增量市场,通过积极参加海外的展会,加大宣传推广力度。