棉花周报：利空落地 郑棉低位震荡

一、棉花市场分析

1. 现货价格：本周棉花价格指数下跌，3128指数下跌31元/吨，2129指数下跌69元/吨。
2. 进口情况：12月份进口棉花14万吨，同比减少12万吨。
3. 库存情况：12月份棉花商业库存467.36万吨，同比减少85.64万吨；工业库存92.52万吨，同比增加3.86万吨。
4. 下游库存：12月份纱线库存27.46天，同比减少1.16天；坯布库存31.65天，同比增加1.41天。
5. 纱线价格：气流纺10支棉纱价格持平，普梳32支棉纱下跌40元/吨，精梳40支棉纱持平。
6. 郑商所仓单及有效预报：本周仓单加预报增加221张，总计7341张。
7. 美棉出口情况：截至1月30日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加18.89万包，下一年度出口净销售1.49万包。
8. 美国天气情况：无具体数据，但提及NOAA数据来源。

二、后市展望

1. 国内市场：美国加征关税落地，新政于2月4日生效，市场反应有限。节后企业陆续开工，订单较少，消费情况待元宵节后判断。利空落地后棉价上方承压，下方空间有限，短期或低位震荡。
2. 国际市场：美棉不断下探新低，供应端美棉产量同比增加，巴西棉产量处于历史高位，限制国际棉价上方空间。ICE期棉净多持仓降至新低。2025/26年度全球新棉种植仍较为积极，关注即将发布的USDA月度供需报告。美棉预计维持震荡走势。
3. 操作建议：短线交易为主。